记者 杨成万

　　CPI重回 “2时代”，PPI创34个月新低，显示经济在加速滑坡；实施更为宽松的货币政策，加大基础设施建设投资，是刺激经济稳增长的可行选择；指数继续反弹可能性增大，市场热点在于与基建相关的建材、水泥等板块。

　　昨天，国家统计局公布的宏观经济数据显示，2012年8月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.0%，重回“2时代”，环比上涨0.6%；工业生产者出厂价格总水平(PPI)同比下降3.5%，创下34个月新低。而对A股市场的可能走势，接受《金融投资报》记者采访的分析人士认为，由于上周五涨得太猛，不排除今天将冲高回落，但不改短期上涨之势。

　　CPI上升与PPI下降并存

　　新时代证券策略分析师白建康说，8月CPI同比上涨2.0%，应该说在市场的预期之中。因为在8月当月全国居民消费价格总水平中，食品价格上涨3.4%，其中，鲜菜价格上涨23.8%，影响居民消费价格总水平上涨约0.60个百分点。仅此一项，就会使CPI同比涨幅由7月份的1.8%上升到2%以上，使CPI重回“2时代”。“2%的CPI上涨幅度属于温和型通胀，在人们的可接受范围之内。”白建康说。“现在值得关注的倒是越来越明显的通胀紧缩，经济滑坡现象。”白建康说，8月份工业生产者出厂价格同比下降3.5%，创34个月新低，主要是生产资料类价格降得多，其中，采掘工业价格下降8.3%，原材料工业价格下降5.2%，加工工业价格下降3.9%。

　　在工业生产者出厂价格同比下降的同时，8月份工业生产者购进价格同比也下降了4.1%，这些都表明由于制造业的不景气，使处于上游环节的采掘和原材料价格下降。从价格走势来看，1—8月平均工业生产者购进价格同比下降1.2%，而其中8月当月同比下降4.1%，降幅越来越大，经济在加速滑坡。

　　湘财证券策略分析师罗文波说，7月CPI同比上涨1.8%，而8月CPI同比上涨2%，表明通胀压力有反复。尽管在市场的预期之中，但从8月份PPI同比下降3.5%，创34个月新低，表明我国实体经济已经进入了一个长期的下行通道。如果CPI与CPI两者的差距继续拉大，那么，就有“滞胀”的风险。

　　政策面重在刺激投资

　　“PPI继续大幅下挫，说明经济形势依然较为严峻。”罗文波说，在目前的物价水平下，通过更为宽松的货币政策刺激经济稳增长是可行的政策选择，可以预计9月将有降准的可能。

　　但在罗文波看来，目前降息的空间基本上没有了。因为今年后几个月CPI同比涨幅还会上升。这有几方面的原因：一是在8月份2.0%的CPI同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为0.6个百分点，新涨价因素约为1.4个百分点，新涨价因素将成为推动今年后几个月价格上涨的主要因素。如猪肉、成品油价格在走高；二是作为今年后几个月比较基数在逐渐下降。

　　白建康说，虽然8月CPI重新上升到2%，但估计货币政策不会有大的变化，目前是否降准还难说，央行可能会更多地采取公开市场操作的手段进行市场流动性的调节。“目前出口和消费都没有明显的改善，而战略性新兴产业要担当经济增长的重任还有待时日，因此，加大对基础设施建设的投资势趋必然。”白建康说，国家发改委已经连续审批了多个基本建设投资项目就是证明。

　　短期冲高回落不改上涨之势

　　“目前市场因为严重超跌而反弹，许多个股已经‘跌无可跌’了。”白建康说，我国高层已表态：要加强基础设施建设，夯实经济发展基础。要发挥政府在基础设施建设中的重要作用，加大对基础设施建设的财政性资金支持，积极探索和完善基础设施投融资机制，建立多元参与机制。

　　白建康说，稳增长当然是针对实体经济的，并不是针对股票市场的，但投资的增加将使水泥、建材等行业迎来机会，而经济增长了，自然会反应到股市上来，推动股市的上行。“短期市场还会向上，但是由于上周五涨得太猛，不排除周一将冲高回落，对于涨幅过大的个股要暂时回避。”白建康说，目前的市场热点在于与基建相关的建材、水泥等板块。

　　罗文波说，稳增长政策提速，国家发改委继公布总规模超7000亿的城市轨道交通建设规划后，再次公布了30个涉及公路建设、集装箱码头、航道改造以及污水处理项目。稳增长策略将缓解经济过快下滑的趋势，指数继续反弹可能性增大。如果管理层进一步出台维稳措施，国庆节前有望上涨到2300点一线。

　　罗文波说，目前的热点在于周期性行业，特别是受益于基建的行业。特别要关注西部地区的水泥、沥青等基建类个股。