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QFII门槛放低 难改短期钱紧

http://www.sina.com.cn  2012年06月21日 01:50  每日经济新闻

  每经记者 赵笛

  昨日(6月20日),证监会官网释放利好,对《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》公开征求意见。

  在新规中,证监会推出多个措施鼓励QFII加大对A股的投资——这是继清明节期间加大QFII配额、加快QFII审批速度后,政策继续鼓励QFII进场的又一重大举措。

  这一利好将带来怎样的变化?《每日经济新闻》记者发现,从过去一段时间的表现看,鼓励QFII进场并未能阻止热钱加速流出,股市也并没有因此走强。

  新规拟再松绑QFII

  昨日,证监会召开新闻通气会,就《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》(以下简称《规定》)向社会公开征求意见。

  在“我国经济保持良好增长,资本市场基础制度不断完善”的背景下,近期QFII审批速度明显加快,去年12月以来已批准51家QFII和56.23亿美元投资额度。

  证监会表示,目前已有172家境外机构获得QFII资格,其中145家QFII累计获批272.63亿美元额度,累计净汇入资金1254亿元,QFII账户资产合计约2713亿元,持股市值约占A股流通市值的1.1%。

  不过证监会认为,目前QFII总体规模仍然较小,QFII法规需要调整。在此背景下,遂将《规定》从四个主要方面进行修改。

  首先是降低QFII门槛,其中资产管理机构、保险公司、其他机构投资者(养老金、主权基金等)的经营时间由5年降为2年,证券资产规模由50亿美元降为5亿美元;

  其次是增加运作便利,允许QFII为自有资金或管理的客户资金分别开立证券账户;

  三是扩大投资范围,在已允许参与股指期货交易的基础上,允许QFII进入银行间债券市场;

  四是放宽持股比例限制,将所有境外投资者对单个上市公司A股的持股限制由20%提高到30%,单个境外投资者的持股限制不变。

  证监会指出,上述改革彰显了扩大资本市场对外开放的决心。下一步,证监会将继续加快QFII资格审批、提高QFII投资额度上限、增加开立资金账户便利等多项举措,吸引更多境外长期资金进场。

  带来多大利好?

  今年4月,证监会曾提高QFII投资额度,对于这一利好,目前来看市场反馈并不理想。

  4月3日,证监会发布“合格境外机构投资者(QFII)投资额度新增500亿美元”,“人民币合格境外机构投资者 (RQFII)投资额度新增500亿元”两条利好。此外,4月份以来,证监会加大了QFII的审核速度。然而,在上述利好出炉后,短期内市场出现上涨,但后来沪指又回到了当初的水平。

  业内观点认为,加大QFII投资力度显然对A股市场构成利好。但鼓励QFII投资,并不等于QFII一定会在当前经济环境下加大对A股的投资,在热钱持续流出的背景下,QFII利好恐难转换成A股上涨的利好。

  央行数据显示,全国金融机构5月新增外汇占款为234.31亿元,扭转了4月外汇占款减少的趋势,不过总体看今年前5个月月均新增外汇占款为507.1亿元,远低于2009年以来月均2138.8亿元的水平。

  “目前热钱已连续两月大幅流出。”国泰君安分析师汪进指出,热钱流出是外汇占款下降的主要原因。

  申银万国(微博)分析师李慧勇指出,据测算,5月热钱流出规模为384.1亿美元,和4月份404.9亿美元的流出规模基本持平。

  除了热钱流出,《每日经济新闻》记者也注意到,当前市场的资金面存在不小压力。就在6月19日,短期限的银行间质押式回购利率全线走高。银行间质押式回购7天期品种加权平均利率跳涨41个基点至2.98%,成为当天涨幅最大的品种;而6月20日,上海银行间同业拆借利率延续19日全线上扬的态势,隔夜和7天期利率重回3%以上,并且此次上涨的利率品种扩大至3个月期限。

  在年中和季末银行业迎来监管层对存贷比、资本充足率等指标考核的大背景下,市场资金紧张局面恐将继续。

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