中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉

　　新浪财经讯 华泰证券2012年中期策略会6月14日在上海举行，策略会主题为《接受平衡减速 探寻经济变革》。会上，中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉(微博)发布了中国宏观经济及政策趋势报告，报告题目是《站在宏观的大拐点》。报告指出，未来5年，中国货币增速中枢显著下落到名义经济增长之下是大概率事件，以后跌到10%以内是很短时间就可以见到的数字，由此推演的结论包括以下：人民币大类资产繁荣期拐点的到来；经济中严谨的货币环境衍生，甚至出现通缩的效应；人民币升值压力大幅减轻，甚至贬值预期的产生。

　　以下为报告摘要：

　　刘煜辉：从两方面来讲，外部是基础货币不乐观，内部货币乘数下移，债务高了以后，投资下来了，信贷不可持续了，货币乘数中枢肯定下移，所以未来的货币增速，今年提出的14%目标难度很大，未来逐步肯定要调低的。未来5年，中国货币增速中枢显著下落到名义经济增长之下是大概率事件，以后跌到10%以内是很短时间就可以见到的数字，由此推演的结论包括以下：人民币大类资产繁荣期拐点的到来；经济中严谨的货币环境衍生，甚至出现通缩的效应；人民币升值压力大幅减轻，甚至贬值预期的产生。