李丹丹

　　“如果近期政策放松得当，二季度中国经济增长或现全年最低位。”

　　5月28日，花旗集团在北京召开媒体会分析展望中国经济。花旗预测，中国今年的GDP增速将为8.1%。

　　遥盼国内政策五方面宽松

　　花旗指出：如果近期政策放松得当，二季度经济或可触底。然而，由于目前政策调整步伐持续慢于预期，使得中国经济下半年触底的可能性在上升。

　　花旗集团中国区投资研究与分析部主管沈明高(微博)断言：随着国内经济下行风险上升，政策进一步放松不可避免。

　　“而如果近期内政策放松得当，二季度经济增长或现全年最低位。”沈明高称。

　　具体而言，他建议：首先是货币和信贷放松，包括年内下调存款准备金率两次或以上，以实现央行全年14%的广义货币增长目标；其次，放宽贷存比要求，缓解信贷供应瓶颈；再次，财政政策发力，包括扩大结构性减税范围，进一步落实中小企业税收优惠等。

　　对于备受关注的房地产市场，沈明高建议“放宽第二套改善性住房购买限制，同时以土地收入、银行贷款和债券发行等多渠道对保障住房建设提供资金支持。”

　　最后，他特别建议：启动大型基建项目投资，刺激国内需求，包括加快“十二五”计划项目的审批和投资。

　　各种不确定性可能增加

　　值得一提的是，考虑到目前实际存款利率仍然维持在零上下，且平均贷款利率仍远高于基准利率之上，花旗认为近期降息概率不大。

　　此前，央行“警戒”通胀，也闭口不提利率。在10日出炉的《2012年第一季度货币政策执行报告》中，央行表达出对通胀的担忧：物价相对处于不稳定回落状态，对经济回升较为敏感。分析人士指出，货币何时放松以及放松的程度，很大程度决定于预期的通货膨胀，因此央行此番对通胀的担忧也间接解释了前期不调准、不降息的原因。

　　不过，沈明高强调，由于政策调整步伐持续慢于预期，中国经济下半年触底的可能性在上升。如果经济进一步放慢，失业率上升，不良贷款增加，以及企业盈利下降等潜在不确定性可能增加。