中国央行周二意外宣布再度上调存款准备金率，此举显示出央行当前正面临政策调控窘境，而面对高企的通胀水平，央行近期仍很可能宣布上调基准利率。

　　中国央行自去年起已上调存款准备金率共计12次，在今年前六个月保持着每月一调的操作节奏。此次上调之后，国有银行法定存款准备金率已上升至21.5%的历史高位，市场资金捉襟见肘。

　　此次上调之前，诸多研究机构发布报告表示相同观点称，目前的准备金水平已处在历史高位，央行继续上调带来的边际政策效应在逐步减弱，操作空间及政策效果非常有限。

　　而进入6月份，公开市场操作到期量约人民币6000亿元，加上新增外汇占款因素影响，央行希望通过加大公开市场操作来对冲到期资金已几无可能。市场因此普遍预计，面对持续高位的通胀及对冲到期资金，央行在6月非常可能加息。

　　尽管此次市场并未迎来预期的加息政策，但并未因此减弱了近期加息的政策预期，反而普遍认为央行采取“时间换空间”策略。加之从央行政策操作节奏上看，今年以来，央行一直保持着准备金率“一月一调”，基准利率“两月一调”的操作节奏，反而加强市场预期，认为央行近期很有可能将宣布加息。

　　【据华尔街日报文章综合整理分析】