央行宣布，将于6月20日起，上调存准率50个基点，冻结资金约3800亿元。这是年内第6次上调存款准备金率，至此，大型存款类机构存准率达到21.5%，此次调整符合我们紧缩政策不会在月内之前退出的预期。今日5月经济数据出炉，通胀再创本轮新高，6月极大可能破6。同时尽管5月新增信贷短暂回落，但6月势必冲击近期高点，加之外汇占款始终保持高位，此次提准对于巩固前期紧缩成果、回收流动性具有明显意义。同时公开市场上，央行已经连续4周实现净投放，总金额达到了2940亿元，也存在一定的操作空间。目前来看，仍存加息一次空间和可能，但在此之后，货币政策可能进入一段沉默期、观察期。

　　从宏观经济周期的角度来看，当前经济处于滞涨后期，且于三季度见底的可能性较大，结合历史经验来看，滞涨后期市场需仍然受价格与经济的双重压力，因此，弱势筑底的概率更大。在配置上，相对看好具有估值优势房地产板块，同时建议关注具有行业反转机会的原料药、煤化工、火电，以及行业一致预期较好的化肥、发电设备、纯碱与化纤子行业。