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国信证券预计此轮准备金上调将于本月收兵

http://www.sina.com.cn  2011年06月10日 02:51  证券时报网

  证券时报记者 朱凯

  昨日,在上海举行的国信证券中期投资策略会上,宏观与固定收益高级分析师李怀定认为,6月份公开市场地量发行将是大概率事件,这也将导致下半年到期资金量较低从而减轻央行的对冲压力。他指出,本轮准备金率上调将会在6月“鸣金收兵”,后期的政策压力和空间都非常小。

  李怀定认为,6月份央行要想实现资金净回笼,准备金率上调1次的概率较大。同时,考虑到回购利率通常会在6月大幅走高,也会制约公开市场常规工具的使用。“滚动至下半年资金量的减少,将有利于央行公开市场操作,再度提准的必要性将大为减小。”李怀定说。

  对于未来通胀压力的判断,李怀定认为,通胀下半年回落的趋势已基本确定。其中,消费者物价指数(CPI)在8月份前后将会正式回落,而工业品出厂价格指数(PPI)的回落可能会在今年10月前后。他指出,作出上述判断的原因,一是外围市场通胀压力的缓解,二是国内经济环比的持续回落。

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