在保障性住房未能全面开工、工业去库存、部分地区拉闸限电的背景下，宏观紧缩政策累积效应将在二季度逐步显现。笔者预计，二季度经济增速将有所回落。随着紧缩效应的逐渐显现及翘尾因素的减弱，CPI同比增速在三季度以后将有所回落。但周期因素