今日公布的7月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，较上月回落0.9个百分点。如何解读该数据？证券时报网采访了第一创业宏观研究组。

　　第一创业认为，7月PMI指数为51.2%，较上月回落0.9个百分点。自4月以来，PMI已连续三个月回落，表明在政策持续调控下，制造业的扩张势头已出现明显放缓，同时显示经济增速继续放缓。从分项指标来看，新订单指数回落1.2个百分点，显示整体需求在放缓。其中新出口订单小幅回落0.5个百分点，说明出口高增速将向下调整。不过，与历史情形相比，不管是从综合指数，还是分项指数，7月回落的幅度均不十分明显。因此，7月PMI指数的回落不足以成为政策放松预期的依据。