全景网7月30日讯 申银万国今日发布研究报告，预计7月份CPI同比上涨3.3%，再次超过3%的警戒线，但进一步出台紧缩政策的可能不大。

　　申银万国分析师李慧勇在报告中指出，7月份建议投资者关注工业增加值、出口和CPI。预计7月份工业增加值同比增速13.2%，比上月回落0.5个百分点，增速继续回落，但回落速度放慢。基数效应、淘汰落后产能、出口下滑是工业增加值回落的主要原因。下半年随着出口、投资的回落，预计工业生产将呈现逐季回落的态势。

　　出口方面，报告预计7月份出口增长29.1%，增速比上月回落14.8个百分点。出口回落的原因，一方面由于部分商品出口退税的取消，突击出口因素的消失。另一方面，外围市场需求的减弱。中国制造业PMI中的出口订单指数已经连续两个月回落。出口增长率将逐季回落，预计三、四季度出口增长率分别为28%和18%。

　　对于CPI，申万表示，食品价格上涨是推动CPI上涨的主要因素，蔬菜和猪肉价格涨势尤为明显。其预计，7月份PPI上涨5.1%，涨幅比上月回落1.3个百分点。2季度是PPI的高点，3季度是CPI高点，通胀将在四季度得到全面控制。

　　此外，李慧勇认为，央行报告表明经济减速已经引起国家的关注，但由于经济减速但仍处于可接受的范围之内，硬着陆的风险不大，短期内政策将主要通过实施既定的政策来稳定增长。在这种情况下，尽管通胀率再次提高，但进一步出台紧缩政策的可能不大。(全景网/陈丹蓉)