新浪财经讯 7月16日消息，中信建投2010中期策略研讨会于7月15日到7月16日在西安召开。中信建投固定收益证券分析师黄文涛在15日的会场上表示，央行如果加息，三季度前半段或许是敏感而合适的时间窗口，但加息总体可能性很小。

　　他给出以下四点理由，第一，央行为调控经济过热而加息的动力几乎不存在。从理论上讲，中国经济过热、投资过热的概率微乎其微；从现实情况看，宏观经济显然已经处于下行通道，四季度经济景气程度将进一步下滑，CPI和PPI逐步走低，加息既无必要，成本也高。第二，央行为管理通货膨胀预期而加息的可能性是存在的，但有四点理由不支持央行加息。首先，中国还急需启动民间投资，而加息会重创民间投资。其次，全年发生严重通胀，这只是个传说。第三，既然汇率改革已经启动，再同时通过利率进行紧缩的概率显著降低。第四，在未来企业盈利能力降低的预期下，加息无疑会推高生产成本、增加中期经济增长的不确定性。

　　下半年债券市场可备战金秋

　　其分析到，三季度的债券市场看央票脸色，2-3年的品种更有吸引力。央行可能会进一步提高1年央票发行利率，至少会保持目前水平。1年期品种的收益率向下运行的空间不大。提高3年央票发行率的可能性不大。建议关注2-3年国债。5-10年国债已经逼近去年7月初央行重启1年央票时的水平，下行空间不大，还有上行压力。

　　四季度短期利率品种表现更好，国债和金融债短端品种表现可能好于中长端品种。5年期AAA和AA中票最接近历史平均水平，可以围绕5年期择机配置。同时，推荐5年期低评级企业债。目前5年期企业债的利差几乎达到历史平均值，具有较大的吸引力。