将中国2010年GDP增速由11.4%下调至10.1%，CPI增速由3.5%下调至2.4%

　　【财新网】(记者 王晶 2日发自北京)高盛高华证券7月2日发布报告，将2010年GDP增速由11.4%下调至10.1%。不过，高盛高华证券认为，宏观政策可能转变，中国经济在2010年四季度会再度反弹。

　　高盛高华证券报告称，政策紧缩已经导致高盛金融状况指数大幅收缩，如果目前紧缩政策继续持续，2010年二季度以及三季度GDP环比增速可能下滑至8%甚至更低。

　　该报告称，高盛金融状况指数在2010年2月出现逆转，目前已经收紧了479个基点。财新记者了解到，高盛金融状况指数使用了广义货币(M2)的月环比指标。

　　此前(5月)，鉴于包括房地产在内的紧缩政策，以及外部环境的不确定性，中国国际金融有限公司将2010年GDP增速预期从10.5%下调至9.5%，并维持通胀3%的预测。

　　高盛高华证券认为，中国经济GDP长期趋势增长率10%，一旦政策放松，GDP增速将迅速回到10%。高盛高华证券维持2010年GDP增长10%的预测。

　　高盛高华证券认为，8月至10月连续三个月，经济增长放缓的迹象应足以使政府改变政策立场，GDP季度环比增速可能在2010年四季度明显反弹。

　　高盛高华证券预计，到2010年四季度，基建投资与保障性住房项目可能成为需求的主要推动力，同时，由于对房价反弹的担忧，房地产行业整体政策继续紧缩。高盛高华证券预计，2011年，中国政府将保持适度宽松的政策，以确保经济增速维持在10%左右的水平，但是对经济过热的担忧又使得政策不会过度宽松。

　　由于政策收紧对国内投资带来下行压力，高盛高华证券下调了投资预测，由增长15.5%下调至12%。虽然房地产投资到目前为止并未下降，但是若未来几个月交易量继续走低，房地产固定资产投资可能面临进一步下行压力。

　　至于2010年消费增长预测，高盛高华证券仍然维持增长9.5%的预测。由于2009年刺激消费的政策对2010年消费影响有限，并且2009年的政策刺激对部分消费有“透支”效应，2010年消费增速较2009年12.5%水平回落。

　　高盛高华证券认为，取消出口退税等不利于出口的政策调整和国内投资的放缓都可能导致贸易增长速度减慢，并预测2010年下半年进出口增速明显慢于2010年上半年。

　　至于通胀水平，高盛高华证券将2010年CPI预测值从3.5%下调至2.4%，将2011年CPI预测值从2.8%下调至1.3%，并且预测通胀环比从2010年6月将大幅放缓。

　　不过，高盛高华证券预计，由于政策在2010年底可能放松，经济增速将有所反弹，通胀率可能再次上升至温和水平。虽然2011年全年通胀较低，但是个别季度通胀环比增长逐步升至2.5%-3%的趋势水平。

　　2010年4月，国务院下发关于遏制部分城市房价快速上涨通知，从信贷、税收等方面收紧房地产行业政策。除了房地产行业政策，国务院还陆续出台了整理地方融资平台，减少高能耗产能等政策，欧洲债务危机亦使得世界经济复苏不明朗。■