肯尼亚和北京大概有5个小时的时差，所以当我们凌晨6点半起床之时，北京时间已经是中午11点半，而当我们开始在马赛马拉国家公园广袤的草原上追逐野象和狮群的时候，上交所和深交所都已经结束了一天的交易时间。

　　这是难得没有牵挂的日子，而正是在这些日子中，深交所的日交易量居然在10年之后第一次超越了上交所，上证指数居然如有神助两次探底2491点，证监会的发审委居然在股市两次探底岌岌可危的情景下通过了中国农业银行的IPO申请，而上证指数居然又能在背水一战的绝境中发动了难得的强劲反弹。

　　这么多居然为什么会集中在短短几天内发生，而远离了交易的我们为什么又能如此的悠闲，这一切难道只是为了说明一个浅显的道理，世界上没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市，涨多了就会跌，跌多了就会涨？

　　物极必反。

　　当平均市盈率不到10倍的金融股在农行上市的所谓利空的影响下不断创新低的时候，当工商银行的股价在每股现金分红达到0.17元现金收益率超过银行存款一年期利率60%的时候，当农业银行的市净率不足1.5倍最低发行价格有可能2元都守不住并破发的时候，我们的心里除了恐慌还有什么呢？

　　很多人不理解，为什么在大势如此低迷的情况下农业银行却非要在此时上市，为什么管理层非要在这个时刻做损人不利己的事情；一方面农行IPO的巨额资金构成对市场资金分流的压力，一方面在这样的压力下农行又不得不削减IPO融资规模甚至低价发行，这是何苦？农业银行的上市究竟背后有什么难言之隐？

　　这是一种什么样的纠结，为了一个银行，不过500亿的融资可以牺牲一个市场几万亿的市值，退一步岂不海阔天空？

　　其实，农业银行的泣血上市和今年以来各家股份制银行蜂拥而至的再融资完全是一回事，或者配股，或者增发，或者债转股，或者短期债，初步算来银行的再融资不下千亿。而银行再融资的目的无非是补充自有资本的充足率，自有资本充足率不足的原因既有各家银行执行宽松货币政策过度放贷的原因，更有存款准备金率没完没了提高的原因，这几乎已经形成了中国特色的恶性循环，某种意义上讲，农行不计成本自杀性上市也是没有办法的办法，这是货币政策打左灯往右转的必然结果和代价。

　　现在执行的是适度宽松的货币政策吗？

　　这个问题不用我们回答，央行自己在6月8日发布的报告中自己给出了答案，这个答案就是要根据新情况切实落实适度宽松的货币政策，两个关键词都是话中有话，一个是新情况，这当然指的就是欧猪的危机；一个是切实落实，这当然指的就是货币政策。换句话讲，如果不是新情况，货币政策根本就不可能得到切实落实，现在是从头再来。

　　早在三周之前的5月23日，水皮杂谈就发表了题为“第二次政策拐点何时出现”的杂谈对此作过预警，而水皮的预警并非自以为是，来源则是缘于对于温总理5月13日在视察天津时的讲话，在那次讲话中总理第一次提到要注意政策的叠加效应，这意味着温总理已经对今年宏观经济实际执行的政策可能在今后出现的负面效应有所警觉，更意味着宏观调控的力度将有所调整。而5月31日温总理在日本出席日本经济社团的欢迎午宴上的讲话中第一次明确提出了要准备应对经济二次探底，并且明确表示自己认为目前不宜执行所谓的退出计划。在水皮看来，温总理5月的两次重要讲话都是有的放矢的，都有极强的针对性，而央行6月8日的报告实际上就是对温总理最新讲话精神的一种反应。

　　农行上市算什么利空，又是多大的事情，一个市场会为此而真正沉沦吗？不会的。股市的反映无非是对货币政策的报复，但这种报复的代价是伤敌一千损兵八百。

　　解铃还不得等系铃人么！