全景网6月1日讯 申银万国首席宏观分析师李慧勇预计，5月份CPI上涨3.1%，将首次超过3%的警戒线，通胀仍然是最主要的矛盾。

　　李慧勇指出，经济和政策的博奕是决定经济走势的两大力量。而每月11日左右经济数据的公布可能改变这两大力量的对比。目前最需要回答的问题有三个；一是经济减速减到什么程度，增长会不会有问题。二是欧债危机对我国的出口影响有多大，会在什么时候体现；三是以CPI为代表的通货膨胀风险什么时候能够得到控制，CPI什么时候出现拐点。这将使得在相当一段时间内工业生产、出口和CPI将成为最重要的经济变量。

　　他预计，5月份工业增加值增长17%，比4月份回落0.8个百分点。减速，但仍然是较快增长。

　　5月份出口增长30.3%，将继续高增长态势。根本的原因在于尽管局部动荡不断，但世界经济复苏态势仍然强于预期。

　　5月份CPI上涨3.1%。从宏观上看，这和前期需求过热、流动性泛滥有关。体现在微观上，由于季节性原因，食品价格环比涨幅有下降，但5月份0.2%的降幅明显小于去年同期(1.8%)，食品价格涨幅将有明显扩大，这将推动CPI涨幅提高而不是下降。

　　李慧勇表示，这种组合传递的信息是通胀仍然是最主要的矛盾，仍有必要通过加息来引导公众通胀预期，实际上从发展改革委出台的相关政策看，通胀预期确实在增强。欧洲债务危机和欧元贬值确实可能影响国内汇率政策调整的时点，如果汇率政策在6月G-20峰会之前没有调整，那可能会等到欧元汇率初步稳定之后再进行。

　　申银万国同时预计，5月份PPI涨6.2%，5月份新增人民币贷款7000亿元。(全景网/陈丹蓉)