尽管近一年内，中国社会的通胀预期非常强烈——这可以从黄金房地产被疯狂抢购的事实中推测出来，但国家统计局公布的4月份CPI同比增幅只有2.8%。不过，人们一直觉得国家统计局有点忽悠老百姓。

　　国内媒体近期的一则报道，生动地描述了中国如何进入“元时代”：熊芝香是一名在上海打工的专职钟点阿姨，今年以来，每个月与雇主核对买菜的账单时，她就愈加清楚地感觉到“东西贵多了”。“去菜市场逛一圈，竟然很难看到1元/斤以下的菜。有些当季菜，比如苋菜，都是4、5元一斤。带100元出门买菜，经常兜里空空回去。回去一算账，连雇主都不相信钱用得这么快。”一位白领在博客里抱怨：“茄子8元一斤，散养母鸡20元一斤，买两只鸡花了200元。现在花钱都觉得肉疼。”

　　在上海浦东新区多家菜市场，蔬菜价格已经进入“元时代”。在近20种蔬菜中，至少1/3的蔬菜要价超过4元/斤，1元/斤以下的蔬菜几乎绝迹。除了农产品涨价外，“衣食住行”中的“衣”这一项也让消费者感觉“手头吃紧”。在上海浦东某外贸公司工作的白领蔡小姐最近有点“怕逛街”。据她描述，她经常购买的几个品牌的鞋子、衣物和化妆品，今年夏季新品的价格都让她“很受惊”。“去年三五百，今年就七八百，去年一千出头，今年就两千出头。”蔡小姐说，“8000多元的工资，以前还经常买点品牌货，现在偶尔出手都要纠结半天。”

　　衣食住行，构成普通居民生活的主要支出方面。住，那是不必说了，房地产价格现在已经涨到天上去了，而“衣和食”呢？上面的报道已经淋漓尽致地说明了一线大城市居民的感受，我们每个人也可以感受到物价飙升的力度。通胀短期看产能，长期看货币。近期，从玉米到棉花，价格都像是吃了兴奋剂，一个劲的疯涨。有业内人士介绍说，去年东北地区出现大旱，国家粮油中心给出的玉米减产数据为200万吨，但从目前国内的供需情况来看，玉米减产幅度远远不止200万吨，中华粮网预估减产2000万吨，汇易网预估减产2300万吨。国家统计局统计资料显示，中国棉花三大产地之一的新疆地区，2009年棉花播种面积为2113.97万亩，同比下降16.4%；棉花产量252.74万吨，同比下降16.4%。所以，我们也不必奇怪现在农产品价格如此疯涨了。但价格如此疯涨，固然是产能缺口过大所致，背后也是货币过多投放放大供需缺口的结果。

　　如何约束通胀，其实只有一招即可：紧缩银根。问题是中国决策层现在又面临欧洲主权债务危机的不确定，内部又面临经济结构调整可能带来的阵痛，大幅紧缩是否让经济再次探底？这是谁也说不好的事情。如果经济因为紧缩再次下调，今年经济“保八”目标是不是不要了？这种情况下，所以胡锦涛主席和温家宝总理在各类场合，都明确表态下半年继续刺激经济政策，决不轻言“退出”。而近期中美战略会谈上，中美高官都一致表态，不能轻言“退出”。今年上半年至今，中国央行和银监会在货币问题上，实际上是明言宽松实则紧缩。今年上半年至今，包括楼市在内的物价飙升，实际上是去年宽松货币政策的滞后效应。今年上半年的央行和银监会的紧缩政策效果，可能出现在下半年，这多少遏制一下物价上半年的飙升势头。而目前欧洲债务危机导致的国际大宗商品价格暴跌，也可以在外围缓解一下中国通胀形势。所以，没准下半年，我们还可以看到温和通胀的局面，通胀形势不至于一下子急剧恶化。

　　在上个世纪90年代的中国城镇的菜市场中，一分钱，还是有购买力的，但到90年代，分币基本逐步退出了流通领域，现在只能成为商场的促销手段而已。在21世纪头10年中，一角钱，在中国城镇菜市中也是有购买力的，不过现在看来，退出市场流通，那是大势所趋了，迟早会成为掉到地上连叫花子都不会拣的硬币。人民币迎来“元时代”，那是大势所趋，但中间过程，未必是人们想象的那么一帆风顺，今年上半年中国通胀形势，肯定比国家统计局公布数据显示的凶猛，但今年下半年综合诸多迹象看，也未必如市场人士之前所预期的那么癫狂。

　　最终分析结论(Final Analysis Conclusion)：宽松货币和积极财政政策，都是毒性副作用极大的政策药方，非不到万分紧急之时，不得滥用。现如今当年强心剂药剂毒性正逐步发作，而各方也在寻求化解其毒性的方法，包括创新、转变经济增长方式云云，都源自于此。但又面临国际经济形势危急之时，中央最终还是依靠吃药打针维持狂奔速度，如此，下半年经济固然无忧，人民币“元时代”却终于来临。

　　作者：安邦咨询 高级研究员 徐斌