羊城晚报上海消息  记者韩平报道：里昂证券昨日在上海召开投资策略报告会，其中国宏观政策分析师与A股市场研究部主管均一致认为，中国股市目前受房地产调控政策的影响很大，但其实中国的房地产市场并没有泡沫，不太会发生像美国那样的次贷危机。

　　房产市场基本面健康

　　该公司宏观政策分析师罗福万表示，今年一些客户担心中国可能也会产生像美国一样的次贷危机。但其实在中国的房地产销售中，杠杆率是非常低的，最低的首付款至少20%，前一段首付比例上升到40%，现在已经达到了50%，同时中国也没有那么多复杂的金融衍生品，因此引发金融危机的可能性不大。

　　另外，不少人认为中国的房价泡沫很大，但如果果真是这样，就不可能是像现在房产的存量这么低，而房屋的价格还在增加，购买是如此活跃。所以中国的房价高，更可能是一个社会政治问题而不仅仅是经济问题。同时，房价也不能光看一线城市，毕竟在一线城市生活的人只占总人口的9%，去年的房屋销售只占到了8%。而二三线城市占到了整个房产销售的59%，且价格比一线城市的价格低60%。在二三线城市当中，78%的购买者主要是自住，所以整个房产市场的基本面还是很健康的。

　　不必担心物业税

　　罗福万还认为，投资者也无需对中国政府可能会推出物业税太过担心。他表示，“主流的国际市场上都有物业税，对房产市场并不一定是利空，伦敦、纽约、香港都有物业税。关键的问题是有效税率是多少，会不会高到对于购房的人是一种惩罚性的税率。我觉得有效税率不可能达到这种程度。”

　　不过，他也明确表示，由于中国政府手头上的调控工具比任何一个国家都要多，比如说利息率、首付的比率，优惠幅度等。一旦中国政府以行政手段去干预房地产的时候，由于任何国家以行政力量干预市场的时候很容易过度，所以中国政府应努力做到干预是适度的。他认为，温家宝总理最新的言论也表明，房地产市场的关注焦点在于要抑制房价在某些城市过快增长，而不是说要让房价都下跌。