中证网讯 5月6日，央行新一期公开市场操作结果出炉。收益率与期限俱佳的三年期央票依然是机构争抢的香饽饽。发行结果显示，虽然本期三年期央票发行量升至1100亿元，突破千亿元平台，但最终招标利率竟较上期再下跌2个基点，降至2.72%，机构对该品种的需求超乎预期。

　　同一天，央行还发行了140亿元三月期央票，发行价格为99.65元/百元，参考收益率为1.4088%，连续第15周持平。当天没有开展正回购操作。

　　本周二，央行发行了200亿元一年期央票，利率继续持稳。如此一来，本周公开市场共发行三期1440亿元央票，冲销到期资金1220亿元后，净回收货币220亿元，实现春节后连续第11周净回笼。

　　三年期央票量价齐升，再一次彰显了市场流动性的充裕。国信证券分析师李怀定表示，估计银行体系资金充裕的格局在短期内还难以改变。在信贷受限、股市羸弱的背景下，债市对流动性的分流角色，增添了三年期央票利率的想象空间。

　　李怀定表示，5月份信贷控制继续得到有力执行的可能性很大，银行不得不继续增配债券。但就债市品种而言，目前长债低收益率抵御利率风险的能力较弱，并不为投资者看好，1年及以下产品同样存在利率过低的问题，这一点从一年期国债流标上就可以看出。相比之下，中短期品种既满足了市场的避险需求，收益率也有保障，不失为较好的选择。再从利差来看，与同期限的国债及金融债相比，三年期央票相对优势非常明显。因此，隔周发行的三年期央票即便有千亿元的规模，也难以满足巨大的资金需求。需求与供给的不匹配，为收益率的继续下行创造了条件。

　　李怀定称，如果信贷不出现大幅度反弹，三年期央票发行利率依然存在走低的可能。而据交易员反映，为了抢到本期三年期央票，以2.70%价位投标的投资者并不在少数。