本报讯(记者熊焱 姚丽颖)央行昨天宣布，从5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，调整后大型金融机构存款准备金率为17%，农村信用社、村镇银行暂不上调，维持原来的13.50%。据悉，这是央行年内第三次上调准备金率。

　　北京大学房地产研究所所长陈国强表示，虽然这一政策并不是单单针对房地产行业提出，但对该行业影响比较明显。存款准备金上调之后，肯定会冻结一部分流动资金，同时信贷投放也受到影响。

　　“银根收紧对房地产行业的负面影响是显而易见的”。他认为，央行的上调将使得房企观望期加快结束。开发商就会认为延期开盘就不是一个上上之策，该调价调价，该促销促销，改变市场策略。

　　此次调整后，存款准备金率离历史的最高峰17.5%仅一步之遥，相当于回收2500亿流动资金。业内人士认为，存款准备金率最高可能会调到18%。

　　由于上调存款准备金率与加息有替代作用，因此原本应该于4月份发生的加息会至少延后到7月份。因为，我国的加息窗口在上半年通常只有两个，四月及七月，也即第一季度及第二季度的宏观经济运行数据公布后，分别于次月决定加息与否。

　　此前，央行在今年1月18日和2月25日，分别上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　为什么现在提高存款准备金率

　　政策解读

　　存款准备金率是传统的三大货币政策工具之一，通常是指中央银行强制要求商业银行按照存款的一定比率保留流动性。央行年内第三次上调准备金率，是货币政策向常态的进一步回归。一方面体现出央行对当前流动性过于充裕的担忧，另一方面则意在加强对通胀风险的管理。中国发展研究基金会副秘书长汤敏认为，央行再次上调存款准备金率主要是防范资产泡沫、通货膨胀及经济过热风险。

　　中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉表示，一季度之后经济有趋热倾向，经济实际增速已经高于潜在增速，同时资产泡沫也在累积。虽然居民消费价格指数CPI升幅尚属温和，但从央行发布的企业商品价格等数据来看升幅已经偏快。“在以上背景下，需要加快货币政策向常态的回归。”

　　外媒评论

　　高盛认为有利于经济持续增长

　　高盛指出，中国央行上调存款准备金率的举措对中资银行放贷能力影响有限，并预计此举将有利于经济的持续增长。港股名博月湖认为，央行上调存款准备金率不属意外，利空出尽有利短期反弹形成。

　　影响：楼市

　　房子卖不动是降价的前奏

　　业内人士分析，在目前的情况下，央行的信贷收缩政策造成冲击最大的行业当属房地产行业。

　　央行货币政策委员会委员李稻葵表示，上调准备金率主要影响银行贷款。股市主要资金不来自银行，所以对股市影响有限；对房地产市场发展会有一定控制。

　　中经联盟秘书长陈云峰认为，短期内对楼市影响不大。由于去年开发商积累了大量资金，因此今年以来尽管多次提高准备金率，同时严控房地产信贷，行业资金依然比较充裕，这种“小步伐高效率”的调控手段需要累积一定程度方能起效。“提高准备金率的同时，意味着暂时不会加息，因为加息毕竟会大规模伤害实体经济。”

　　对于五一期间楼市交易量大减，陈云峰表示，房子卖不动肯定是降价的前奏。不过目前多数开发商都在观望，“据我了解还没有真正降价的楼盘。”

　　影响：股市

　　对股市影响偏空

　　“虽然此次上调存款准备金在预料之内，但来的时间还是有点快，对股市影响偏利空。”国泰君安研究所所长李迅雷认为，市场普遍认为今年央行将有四次上调存款准备金率的动作，但是5月份已经是第三次了，上调的动作还是有点快。他表示，准备金率是比加息较为温和的手段，采用这一措施，也是为了避免使用加息。一系列楼市调控措施已经相当于大幅加息，而目前国内经济尚未实现彻底复苏，因此普遍加息可能性不大，结构性调整仍将是主基调，如果加息将意味着适度宽松的货币政策终结。

　　加息预期降低

　　影响：宏观

　　交通银行首席经济学家连平教授表示，一季度金融机构新增外汇占款7478亿元，远远超出同期国家外汇储备增加额，因而央行此次上调准备金率主要是为了收紧流动性，符合政策预期。目前尚无加息的可能。

　　对于接下来央行货币政策的预期，连平表示，加息的时机尚不成熟。因为“双率(指利率和存款准备金率)”同时调整，对资本流入产生的压力反而会更大。同时，加息需要考虑物价、资产价格、人民币升值等多重因素，在目前，房市股市都在震荡调整的节骨眼上，加息的可能不大。

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