跳转到路径导航栏
跳转到正文内容

3年央票利率意外走低 资金仍充裕

http://www.sina.com.cn  2010年04月23日 06:18  证券时报

  证券时报记者 朱 凯

  本报讯 多位交易员表示,目前的市场正陷入两难境地之中。二级市场现券收益率的下降空间已所剩无几,但大行等的资金配置需求在信贷受控下的“被释放”又不断带动一级市场的发行利率走低。

  昨日公开市场招标的900亿元3年期央票给市场注入“利好”。交易结果显示,其中标利率2.74%较首期时的2.75%意外下调了1个基点,显示其远超首期五倍的发行量仍难以满足市场需求,在充裕资金的推动下,一级市场的“抢票”一幕再现。

  不过,本期央票利率的意外走低并未引导现券市场出现太多惊喜,买家对价格的敏感程度甚至略有放大。据货币经纪公司人士透露,昨日仍以3-5年期品种较为活跃,某些大型基金公司倾向于卖出期限短的CP并买入上述年限产品。对此分析人士则称,消息面刺激已渐趋平淡,加上前期涨幅较大,市场谨慎心态仍存。

  据央行公告,昨日公开市场还发行了230亿元3个月央票,其中标利率连续12周持平于1.4088%,符合市场预期。随后例行的350亿元91天期正回购操作利率亦与上周持平。Wind统计数据显示,本周到期资金合计1980亿元,目前已回笼资金2630亿元,如不再进行其他操作,最终已实现流动性净回笼650亿元,多于上周的140亿元规模。

  从春节后至今,央行已在公开市场实现连续净回笼达9周之多,数量合计9850亿元。下周即为五一假期前的最后一周,大幅回笼的可能性较小。据央行数据,下周到期资金为850亿元,且3年期央票将暂停发行。业内人士分析称,3年期品种的受追捧也表明下周的1年期及3个月品种增量发行并非易事,毕竟3年期与1年期之间的利差高达80bp,目前部分苦寻出路的资金必然青睐前者。

  北京一投行人士告诉记者,目前银行等机构受制于存贷比的限制,在资金充裕及后市利空缺席的前提下,配置型需求得到释放,像国债、政策性金融债及央票等主权性产品成为不二的选择。该人士表示,对银行而言多以综合考核为主,利差的多寡并非其首要考虑因素。

  国信证券分析师李怀定认为,3年期央票的放量发行是一把双刃剑。就短期来看,其发行量的放大可以满足市场尤其是商业银行的需求,短期内发行利率上调的可能很小;就中期来看,由于3年期央票发行同时也起到明显的回笼作用,随着回笼力度的加大,对资金面收紧边际效应经过量变到质变的积累也将逐渐释放。

  “供求关系趋向平衡,市场预期缺少大的分歧,预计债市后市仍将以盘整为主。”前述投行人士还称,随着股市震荡幅度的加剧及后市的不明朗,债市也似乎陷入了进退两难的境地了。李怀定也认为,考虑到当前外汇占款新增规模较大,央行有可能在3年期央票发行受阻之前就上调存款准备金率,令市场对货币政策的把握陷入难地。

  另据悉,昨日财政部进行了2010年中央国库现金管理商业银行定期存款(第四期)的招投标,招标总量为300亿元,期限为6个月。招标结果显示,本期6个月国库定存的中标利率落在3.30%,大幅高于同期限的金融机构人民币存款基准利率1.98%,也高出昨日的6个月Shibor利率1.938%,显示五一假期临近,部分资金偏紧的城商行等金融机构融入资金的意愿仍较强。

转发此文至微博 我要评论


    新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
【 手机看新闻 】 【 新浪财经吧 】

登录名: 密码: 快速注册新用户
Powered By Google
留言板电话:95105670

新浪简介About Sina广告服务联系我们招聘信息网站律师SINA English会员注册产品答疑┊Copyright © 1996-2010 SINA Corporation, All Rights Reserved

新浪公司 版权所有