・人口红利指的是人口抚养比较低、劳动力供给充足这样的人口结构将带动经济增长；刘易斯拐点指的是农业部门剩余劳动力向非农业部门转移，并被完全吸收的拐点。进一步的又分为第一拐点，即农村剩余劳动力从无限供给向有限剩余的转折点；第二拐点即农村剩余劳动力从有限供给到被完全吸收的转折点。人口红利和刘易斯拐点的内容是不同的。

　　・关于中国的人口红利问题：基于联合国预测数据，以人口抚养比和就业率看，中国的人口红利将在2015年左右结束。

　　・我们认为民工荒的出现并不能简单等同于刘易斯拐点已现。第一，农业与非农业产值和就业人数占比仍不协调，边际产出差距仍较大；第二，随着农民工的不断转出及城市化率提高，粮食产量连年增加，说明部分农村劳动力的边际生产率接近零，农村人口仍处于饱和状态；第三，中国47%的城市化率与当时日本、韩国出现刘易斯拐点时农村人口的30%左右的占比相比，差距仍大。第四，2004年民工荒出现后，中国实际工资并未出现大幅上涨。按照现有的统计数据，我们认为刘易斯拐点尚没有到来，最多处于或者接近Rains-Fei 模型的第一拐点，即由无限供给转向有限剩余。在我们看来，这只是一个相对和模糊的概念，目前没有统一的方法和口径估计还有多少农村劳动力剩余，除此之外，民工荒的问题并不是一个简单的劳动力供求的问题。

　　・民工荒出现的背景：入世红利带动了中国出口的激增，尤其是加工贸易的大幅提高。中国成为制造业工厂，创造了大量就业机会，吸引农民工到东部沿海地区工作。直接表现为第一产业从业人数增速自2002年迅速下降，从业人数占比自2003年低于50%，这是一个重要的转折点。

　　・民工荒的特征和原因：第一，民工荒目前主要出现的东部沿海地区：原因(1)东部经济发达，就业需求多(2)西部大开发战略和区域经济协调发展战略促使中国经济增长重心开始由东部地区向中西部地区转移，中西部地区新增的就业机会吸引了相当数量的农民工(3)对三农的关注和扶持，提升农民工外出机会成本(4)东部地区比较收益下降，工资相对水平低且增速缓慢、生活成本高、农民工承受的压力大等。在东部地区劳动力紧缺的情况下，农民工的流向开始向中西部转移，更加剧了东部地区的劳动力短缺。第二，民工荒具有年龄结构性特征。25-34岁供给与需求存在差异。第三，民工荒的教育层次性特征。市场对中专以上人才需求占比61.7%，外出农民工76.5%接受初中及以下教育水平。

　　・综上述，我们认为当前的民工荒有中国特殊的制度性、结构性问题原因。

　　・下期周报我们将重点解决以下问题：(1)劳动力成本上涨对产业及经济的影响(2)政策如何应对？敬请关注。

　　・上周重要事件：(1)国务院常务会议：鼓励民间投资健康发展(2)国民收入分配制度改革成讨论热点。(申银万国 李慧勇 孟祥娟)