两会期间，“调结构”成为了关键词之一。在过去30年的改革开放过程中，中国经济取得了巨大的成就，但也不可避免地累计了一些结构性的问题。如投资、消费和出口的结构问题，融资结构问题，经济的“碳强度太高”问题等。解决这些问题、优化经济结构，实现经济转型，将使得中国经济走向更为均衡，更为持续的增长之路，也会让经济增长的质量更高，让民生更多地受惠于经济的发展。

　　以碳强度过高问题为例，中国目前的排放总量占全球20%，而中国的能源结构以煤炭为主，占比接近70%，碳排放的70%主要在工业领域(美国为30%)，这对仍处在工业化、城镇化进程中的中国不利。节能减排、发展新能源、不仅有利于减少温室气体排放，造福全球，也有利于中国现有的制造业提高“碳竞争力”(即单位产品的碳排放较低)。另外，由于中国的碳减排目标是单位GDP碳排放在2020年比2005年下降40%-45%，因此达到这个目标可以通过控制分子(温室气体的绝对量)增速以及调整分母(GDP)结构来达到，比如鼓励更多的低碳排放或者零碳排放的产业发展。

　　在过去30年的改革开放过程中，中国在全球的经济中所处的地位处于配角的地位，通过低要素成本为全球提供大量廉价的、低附加值的、技术层级较低产品。金融危机之后，自主创新，提高竞争力成为国家未来发展重点推进的方向。

　　当前国内国外流动性充沛，流动性如水，可疏不可堵。疏导的一个方向可能是自主创新的行业，让他们吸收和消化流动性，为未来10年乃至20年的先导产业(如新能源、低碳、新材料等)进行融资，鼓励创新，提高未来中国在这些先导产业在国际上的话语权和竞争力，配合国内经济“调结构，上水平”的战略发展思路。如果回头看美国1999年的科技股泡沫，我们会发现，虽然当时很多资金被“烧”掉了，但其后美国也诞生了类似微软、思科等大型科技企业。当前国内政策支持，流动性充沛，结合国人的聪明才智，我们科技创新方向大有可为。

　　总体而言，经济和市场虽不完全同步，但也不会偏离太多。既然经济在转型，那么市场也会相应的做一些结构调整，整体呈现震荡态势。

　　鹏华盛世基金(LOF)基金经理唐文杰