中国公共投资的热潮继续，这应该会带来对信贷和原材料的旺盛需求。

    野村证券   颜之湄 孙明春

　　1-2月份新开工固定资产投资项目的数量年同比基本保持不变。然而，虽然中央政府自去年12月份以来一直要求严格控制新项目的上马，但这些新项目的计划投资总额年同比增长了42.8%。

　　新开工项目的平均规模从一年前的4000万元提高至5800万元，表明这些新项目的规模或许比去年更大，而且最有可能是需建设多年的大型基建项目。我们相信这会在今年和未来几年带来对信贷和原材料的旺盛需求。

　　如果这一势头持续下去，有理由相信政府对2010年贷款增长7.5万亿元的目标远远不够。我们重申今年新增贷款10万亿元的预期。

　　这也支持了我们的看法，即鉴于固定资产投资增长以及原材料需求仍然强劲，一些上游行业可能会面临供不应求的局面。

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