中证网讯 在1月12日的中国人民银行公开市场操作中，继上周3月期央票发行利率上行之后，1期央票发行利率此次也出现上行，幅度约为8BP。

　　安信证券表示，结合央票发行量以及商业银行资金面的数据，此次发行利率的上行仍属于央行主动引导行为。就其原因而言，延续3月期央票发行利率上行点评中的判断，我们认为央行在此时间点调整公开市场操作利率应当是考虑12月份CPI超预期和1月份信贷放量的综合结果。

　　就未来公开市场操作利率未来走势而言，安信证券倾向性的看法是：一方面，公开市场操作利率已经进入一个持续上行的通道；另一方面，考虑到央行和国务院尚未达成一致的背景，目前的上行继续属于向一年期定存基准利率靠拢性质，以1年期央票为例，发行利率此轮上升的目标区间可能位于2.0%-2.25%的水平。

　　就其对债券市场的影响而言，一方面，昨日中债1年期央票二级市场利率已抬升至2.1%的水平，已对此作出一定反映，但1年期国债收益率调整仍非常不充分，存在很大风险；另一方面，对于中期利率品种，1年期央票的冲击影响可能不大，但需要警惕的是信贷放量引发资金面趋紧趋势对其的影响；最后，就本次1年期央票利率的上升而言，其对信用产品的影响暂时有限，我们仍然维持前期关于信用产品所受影响要小于利率产品，中低等级品种所受影响要小于高等级品种的判断。