证券时报记者 吴清桦

　　本报讯 日前，安信证券发表研究报告称，今年1 季度国内新增信贷规模预计在2.5万亿至3万亿之间。

　　安信证券表示，基于往年早投放早收益的信贷模式，1季度无疑将成为央行重点关注的时间窗口。在此背景下，央行窗口指导的力度可能明显加强，1季度新增信贷规模超预期的概率将明显下降。

　　另外，在通货膨胀层面，安信证券判断：2010年通胀的关键变量在于全球经济增长和PPI 的走势。2009年上半年全球金融市场正常化推动了大范围内价格水平的回升，价格压力会在2010年上半年PPI上体现，近期美国经济恢复超预期也将在一定程度上推动PPI 的回升。考虑到全球和中国PPI 的同步性以及中国PPI 波动对CPI 的传导，2010年上半年中国国内通胀面临较大的压力，一个大概的估计是，在6-7月份国内CPI的峰值在4%或略高的水平。在此背景下，通胀预期和通胀管理将成为2010年上半年央行的重要任务。