下一阶段宏观调控政策的焦点将回归促进经济可持续增长，调结构、防通胀将超越保增长而成为重点。10月份实体经济表现良好，经济回升一改前期的“宏观热，微观冷”的格局，在微观层面上表现也日益明显。10月份，工业增加值增速加速回升，企业盈利能力也得到大幅改善。经济回升基础进一步稳固。这很可能将给未来宏观经济政策的调整提供相当的底气。

　　为什么是管理通胀预期，而不直接提防通胀。原因主要是两点：一是目前尚不存在通胀问题，但不久的将来存在；二是通胀预期对通胀形成有显著的推动作用，管理通胀预期能有效防止通胀形成。就通胀预期的影响因素来说，近期主要为原油等国际大宗商品价格和房产价格。要管理通胀预期可能预示着将会调整房地产市场的相关政策。

　　除了以本国经济状况作为政策制定的依据之外，中国在货币政策调整方面还会考虑其他主要经济体的政策调整情况，其中最关注的应该是美国。我判断，中国的货币政策调整时间不会早于第二季度，明年可能会加息两次或以上，存款准备金率也将上调。

　　内需增长强劲：消费增速攀升，固定资产投资高位运行。内需增长强劲：10月，社会消费品零售总额增速16.2%，比上月又有加快：1-10月份城镇固定资产投资增速33.1%，比1-9月份有所回落，但仍处于高位，新开工项目的增加保证固定资产投资在经济增长中的决定性作用。

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