南方日报讯(记者/贾肖明)嘉实基金昨日发布了题为“经济温和复苏、市场热点纷呈”的2010年宏观经济与A股市场展望。嘉实基金对后市依然保持乐观,并认为在经济温和复苏周期中,投资热点将不断涌现,正是投资价值凸显的黄金时期。
嘉实基金总经理助理、明星基金经理邵健代表公司发布了对明年经济和股市的看法。“历史上,美国GDP增长率低于经济潜在增长率的年份不会超过4年,美国有望从明年开始走出衰退”,邵健表示,美国今年GDP预计将有3%的增长,房地产价格连续两个月回升,均显示美国经济触底反弹。无论从高企的私人部门的储蓄率,还是企业的低库存水平,都将推动消费进入正向循环。全球各主要国家经济也自今年3月起,陆续回升,种种迹象显示,全球经济复苏的信号非常明确。
嘉实基金判断,未来中国实际GDP增长回升到9%以上,甚至到两位数以上的水平是大概率事件,同时GDP的高速增长,也将对企业盈利提供正向的支持;就估值来看,不论是目前的21倍或是明年加计盈利增长的17倍,都处于历史较低的水平,这一水平也和目前外围市场的估值接近。
对于很多人担心的流动性拐点问题,嘉实基金副总经理、投资总监戴京焦在接受本报记者采访时表示,“从M1和M2的剪刀差来看,近期市场的流动性将继续攀升,在明年二季度或有波动”。对于通胀预期,她认为CPI在2.5%以内的低通胀不会导致政策大幅转向,资产价格也将会进一步受到推动。
嘉实基金对后市表示乐观,大类资产仍然看好股票资产,同时判断年底到明年初的经济复苏中,投资机会将不断涌现:例如,盈利弹性很大的周期型公司、目前具有较大相对折价的消费类股和新产业、新技术、新模式等带来的投资机会,以及创业板、国际板的上市,将为整体市场带来结构性的投资机会。