钟华/长江证券

　　本周发达国家央行的利率决议备受市场关注，源于澳央行率先开启货币紧缩政策：

　　1、澳大利亚中央银行本月6日宣布将基准利率从3%提高到3.25%，这是澳大利亚自2008年3月以来首次上调基准利率，其因此成为G20集团中首个开始货币紧缩措施的国家；

　　2、周四，英国央行货币政策委员会宣布维持1750亿英镑的债券购买规模，此外，欧元区央行及英国央行均宣布维持基准利率不变；

　　我们认为此次澳大利亚央行加息的举动明显提前市场普遍预期，未来货币政策的紧缩以及对退出机制的启动的预期或发生显著变化，尽管我们认同欧洲央行、英国央行以及日本央行并不会很快效仿，但市场的预期可能会发生改变，这将是一个提前的信号预示超宽松货币政策退出的帷幕即将拉开。对于美元而言，主要的分歧在于欧元区和美国经济体复苏强度的差异，我们坚持认为市场在没有达成一致前其可能面临最后一跌，但美元价值将决定其不改中期强势的特点。原油等大宗商品相对疲弱需求已经明显高估，库存水平维持在较高水平，未来存在下滑风险。

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