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　　6月12日，国家统计局公布5月工业生产数据。天相投顾15日发布宏观分析报告表示，5月工业生产增速反弹，经济有望下半年回暖，具体分析如下：

　　1、工业生产增长高于市场预期。5月工业增加值同比增长8.9%，高于彭博调查的7.7%的市场预测中值。工业增加值增速在4月小幅回落之后，5月增速继续反弹。工业增加值增速的反弹一方面反映了近期大宗商品价格大幅上涨促使相关工业品生产的加快，另一方面则与投资的高速增长有关。其中值

　　的注意的是，受益于产业振兴规划，汽车产销均快速增长，5月汽车产量同比增长29%，增速比上月提高11.1个百分点，这也成为拉动工业生产加速增长的重要因素。

　　2、5月发电量同比下降2.7%，降幅比上月缩窄0.8个百分点，这与工业增加值的增速反弹在变动趋势上相一致。从环比来看，5月发电量增长4.60%，增速明显高于3.81%的历史平均水平。根据天相投顾的判断，尽管同比增速仍然处于历史低位，但是从环比增速来看，发电量自2008年12月以来已经恢复至正常水平，5月的发电量环比数据支持了天相投顾这一判断。根据发电量同比环比变化历史经验判断，发电量同比增速将在6月份前后触底回升。天相投顾维持经济下半年回暖的判断。

　　3、从其他工业产品生产情况来看，5月钢铁生产明显反弹，钢铁产量增长0.6%，增速比上月提高4.5个百分点，成为发电量同比降幅缩窄的主要原因。从主要行业看，除钢铁行业外，通信设备、计算机及其他电子设备制造业、通用设备制造业、非金属矿制品业工业增加值增速均出现明显反弹。

　　4、受出口降幅扩大影响，5月工业企业共实现出口交货值5813.6亿元，同比下降15.0%，降幅比上月扩大0.7个百分点。4月的出口领先指标已经触底，预示出口形势将出现好转，而工业出口交货值同比增速也有望在近期触底反弹。

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