每经记者陈珂发自上海

　　虽然经济复苏的迹象仍有待考验，但几乎完成了全年信贷投放任务的商业银行，目前对信贷投放已开始出现“明松暗紧”的趋势。

　　“银行信贷正由‘过度投放’向‘适度投放’转变，但我们需要警惕的是未来会不会出现‘投放不足’。”申银万国首席宏观经济分析师李慧勇对《每日经济新闻》表示，未来8个月月均3000亿应该是底线。如果投放不足，政策面应该会考虑调整“两率”来对冲影响。

　　任务完成重提“风控”

　　“现在手里储备的项目几乎没有了、同业的竞争压力也少了很多，除非有特别优质的项目或者跟行里关系很铁的地方政府，一般我们就不太愿意放贷。”昨日，一家银行上海地区支行副行长坦言。就在两三个月前，该银行对于区一级政府为借款主体的项目即“大胆投放”。

　　在今年1季度的信贷井喷中，同业的竞争压力是一个重要的刺激因素，“即使有些瑕疵的项目，你不要同业就拿走了。”目前这一压力正在减轻。申银万国近期在全国范围内一次调研显示，当前银行放贷积极性较1～4月已明显回落。

　　在竞争压力减轻后，“风险防范”再一次被摆上了银行考虑的首位。“政府类项目贷款的还款来源来自于地方财政收入，但从1季度情况看，地方财政收入的增幅速度显然远远低于信贷规模增长，这也是未来的隐患。”上述银行支行副行长表示，银行毕竟是商业机构，一方面需要对政策表示支持，但也必须从自身商业利益考虑问题。

　　同时，信贷收紧也取决于银行的考核机制。一商业银行公司银行管理部总经理昨日对本报表示，每一年度的考核，都是以上一年的贷款余额基数上的增长幅度为依据。1~4月，新增贷款共计5.17万亿，已完成全年信贷的最低目标。“今年任务完成了有什么理由自己给明年工作增加难度？”

　　严防滑向“投放不足”

　　根据央行发布的《2009年第一季度货币政策执行报告》，政策面将坚定不移地落实适度宽松的货币政策，促进经济平稳较快发展。若下一阶段国际金融危机继续深化，则信贷仍需要一定力度的增长。

　　亚洲开发银行经济学家庄健在接受媒体采访时表示，贷款猛增的态势不仅将给中国经济中长期带来通胀压力，并且很难保证贷款质量，“目前信贷增长恢复到常态是好现象。”

　　但另一方面，在经济复苏势头并不绝对乐观的时期，银行放贷谨慎度提高，在刺激经济发展的大环境中，是否是个不利因素？

　　“关键是要避免银行信贷意愿进一步下滑导致信贷投放不足。”申银万国首席宏观经济分析师李慧勇认为，积极的迹象是，今年4月中长期贷款在信贷整体投放中的占比显著上升，如果未来中长期贷款占比能维持在60%～70%水平，将抵消信贷总额下降的不利影响。“除非投放大幅收缩，有具体需求的项目贷款不会因为总额环比下降而太过紧张。”

　　李慧勇认为，未来8个月月均3000亿应该是底线，“当然不同月份的投放，会随着项目开工的节奏而有所差异”。如果投放不足，政策面应该会考虑调整“两率”来对冲影响。

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