中证网讯 5月12日，高华证券发布研究报告表示，通货紧缩最终会在今年下半年消失。报告称，4月份居民消费价格指数(CPI)同比增幅从3月份的-1.2%降至-1.5%(市场的预测为 -1.4%)。从成分指数来看，当月食品价格同比涨幅从3月份的-0.7%降至-1.3%，非食品价格同比涨幅从3月份的-1.3%降至-1.5%。经季节性调整后非折年计算的月环比增幅由3 月份的0.4%降至0.1%。4月份工业品出厂价格指数(PPI)同比增幅从3月份的-6.0%降至-6.6%(市场的预测为-6.5%)。月环比增幅从3月份的-0.6%上升至-0.2%。

　　报告指出，尽管4月份的CPI和PPI同比增幅双双下降，但我们认为通胀紧缩的压力正在减弱，因为两个指标的季环比增长趋势均在上升(四月CPI月环比增幅虽然从+0.4%降至+0.1%，但仍明显高于前一季度的水平，见图表2和3)。我们认为CPI和PPI的这种走势与实体经济增长趋势的反弹是一致的。由于预计未来几个季度PI和PPI将延续这种反弹势头，通货紧缩最终会在今年下半年消失。企业和个人对通货膨胀的预期已经开始调整，而我们认为这是中国经济复苏的关键。