新浪财经讯 4月8日下午消息 野村证券中国首席经济学家孙明春在日前发布的《亚洲经济周报－中国前景》中表示，2009 年经济将呈V型增长，今年下半年将会重现通胀，央行没有必要大幅降息。

　　报告称，2009 年经济将呈V型增长，中国经济最糟糕的时期已经过去。尽管外部需求正迅速受到削弱，但国内需求依然稳固。2 月份出口年同比下降了25.7%，但今年头两个月，城镇固定资产投资增长了26.5%，而且零售增长了15.2%。1 月份工业生产下降，但2 月份年同比增长强劲反弹至11.0%，这是复苏的一个良好标志。随着政府的4 万亿一揽子刺激政策的效果逐步显现，预期自第二季度开始经济复苏势头将会日趋明显。

　　值得注意的是，报告认为今年下半年将会重现通胀。报告认为，2 月份总体CPI下跌至通缩区域，通缩将会持续至6 月份左右。随着基数效应的消退以及一揽子刺激措施的影响逐渐推高生产者价格，预计下半年将会重现通胀，第四季度通胀将上扬至年同比2.8%。全年来看，预期CPI 通胀平均为0.6%，较2008 年的5.9%出现大幅回落。

　　报告还对未来政策做出了预期。报告指出，鉴于通缩最终应该只是暂时现象，而且贷款一直强劲增长(2 月份年同比增速达到24%)，因此没有必要大幅降息。考虑到一揽子刺激措施会推高通胀，相信中国人民银行不会轻言降息。随着2010 年通胀压力的再现，预期中国人民银行明年会加息81 基点。

　　此外，报告还认为中国人民银行将会在下半年之前使人民币相对于美元汇率稳定在当前水平，之后可能会允许出现小幅升值。这次升值不仅是因为经常项目盈余仍然庞大(预期今年的盈余为3680 亿美元)，而且也是由于美元走弱所致。

　　财政方面，报告预期2009-2010 年的4 万亿投资刺激一揽子计划在未来三年内将至少增加至7-8 亿元的规模，从而为经济提供进一步的、及时的刺激作用。(雪亭)

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