全景网2月17日讯 招商证券认为今后行情的演绎，将取决于经济筑底形态是V还是W。而关键指标则是3月上旬公布的固定资产投资数据和计划投资额增长情况。

　　招商证券指出，09年经济增长和企业业绩状况毫无疑问仍会面临较大压力，但由于业绩周期通常滞后于流动性周期和经济周期，当前股市的好转主要受到货币缺口扭转后流动性转折的驱动。

　　“一季度后行情如何演绎，取决于经济筑底形态形态。如果是V，后市仍可相对乐观；如果是W，则股市很可能面临调整。”关键指标是固定资产投资数据和计划投资额增长情况。

　　通过对央企业绩的跟踪，招商判断，从同比角度看，房地产行业可能到2009年四季度至2010年初期进入筑底阶段；钢铁、机械等原材料和投资品行业在2010年二季度前后进入筑底阶段，而煤炭等采掘类行业在2010年的年中之后筑底复苏。

　　就行业选择看，招商证券短期内仍然建议把新订单复苏状况作为行业选择的重要指标，中期内建议关注产业轮动次序。（全景网/韦海莉）

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