中证网讯 2月5日，山西证券发布研究报告指出，中国制造业指数PMI连续两个月反弹，昭示宏观经济有所企稳。报告认为，PMI指数连续两个月回升反映了两个方面的效果，一方面是去年底的扩内需政策；另一方面受春节消费旺盛因素影响，产成品库存得以消化。由于出口等指数仍处于50%以下，经济运行仍然偏弱，制造业失业状况没有改善，宏观经济是反弹还是反转需要进一步观察。

　　报告称，月度新增贷款连续大幅增长支持经济复苏，需关注信贷增速，但谨防后劲不足。市场预测1月份新增1.2万亿的贷款额将创历史新高，贷款主要流向基础设施建设。贷款余额增速或将继续超过M2增速，这与98年和03年相似，反映宽松信贷将对经济增长起较大作用，但下半年信贷需求增加可能导致追加新增贷款额度。

　　报告认为，年度财政赤字再次出现，09年预算赤字有可能创新高，央行代地方发债可能重启。08年全国财政收入增幅呈前高后低、逐月快速下滑态势，而09年将全面实施增值税转型改革，并继续实施一系列减免税费政策，预计今年上半年财政收入压力较大，全年财政赤字预计将达到6000亿元，为缓解地方财政压力，中央可能再次采取98年代地方发债的方式。

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