日前有媒体报道称，著名经济学家、全国政协委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵教授提出“以社保基金买入大小非”的政策建议，并已提交相关部门。“用社保基金来解决大小非难题”随之成为各方关注的焦点，与此同时，李稻葵教授的政策建议也引起了不少的争议。

　　三大质疑：担忧论、无效论、不可行论

　　记者就此专访了李稻葵教授。“我的政策建议是发挥社保基金的作用来解决大小非的问题，而非此前媒体报道所说‘以社保基金买入大小非’，事实上，‘买入’是一个误读”。李稻葵表示，让社保基金通过某种制度性手段来接手大小非，既能有效缓解大小非减持难题, 又能把社保基金做大做强。

　　李稻葵表示，中国的大小非已经成为影响当前股市健康发展重大问题之一。与此同时，社会保障也是一个长期以来没有得到根本解决的历史问题，社保方面的历史欠账集中表现在资金量不足。目前，全国社保基金2007年底总资产为5000亿左右，他表示，社保基金至少需要三到五万亿，才能比较好地运转起来。

　　在李稻葵看来，大小非和社会保障这两个历史问题有着某种必然的联系，“所以我建议要发挥社保基金的作用，来解决大小非的问题”。“把一部分的大小非，尤其是大型国企的大非的‘大头’，通过某种形式注资到社保基金里，同时通过制度安排要求社保基金能够比较长期地持有这些股权”，在李稻葵看来，这种模式既解决了大小非难题，又为社保基金进行资本准备。

　　对于李稻葵的政策建议，有部分专家学者也表示了不同的意见。质疑包括——“担忧论”，担忧作为百姓救命钱的社保基金的投资安全；“无效论”，认为由于大小非规模庞大，以社保基金现有的5000多亿的资金规模不可能解决大小非之困；“不可行论”，市场猜测社保基金不仅不会拿钱买大小非，还期待作为大小非的国有股在减持之后要将部分资金充实社保基金，或将国有股直接划转给社保基金持有，与此同时，国资委也并不情愿将国有股划转给社保基金。

　　回应理由：经转让将现金注入社保基金

　　对于“担忧论”李稻葵表示，并不是要求社保基金用现有的资金从二级市场直接购入大小非，而是通过转让的方式来解决，极端的方式是将国有股权划拨社保基金；或者是通过财政部发债，然后将现金注入社保基金，由社保基金从国资委手中按照某个价格购入国有股权，“这些手段本质而言并非市场性运作”。李稻葵表示，通过社保基金来解决大小非问题，一方面使得社保资金增资扩容，另一方面冻结了大小非短期对A股市场的冲击。

　　针对“无效论”质疑，李稻葵强调，这种解决方式是“用长远的办法，解决历史问题”，并非是用社保基金现有的5000亿资金去化解大小非难题，而是在扩大社保资金的规模过程中进行这种运作。

　　对于“不可行论”，李稻葵表示，“应该站在更高的层次，用多赢的立场来看待。通过扩大社保基金规模，化解大小非的问题，对于社保基金也好，国资委也好，股民也好都会有收益。” 据新华社电

　　半小时观察：

　　谁为A股投资者消解心病

　　用社保基金来买大小非，这是一个近乎天方夜谭的方案，但令人意外的是它却受到了大多数网民和投资者的支持。有人曾说，中国网民和中国股民是集聚了最多聪明人的两个群体，但大家对于用社保基金买大小非的追捧显然是非理性的，我们想探究的是，什么原因导致了众多聪明人出现了这种非理性。

　　近一年以来，大小非始终是笼罩在A股头顶上的最大一块乌云，它也是A股投资者最大的心病，所以每一项试图解决大小非的方案总是能引发投资者的热烈讨论，而每一项约束大小非的举措又总是能得到投资者最大程度的支持。但令人遗憾的是，到目前为止还没有一个系统的措施能够一揽子解决大小非的问题。

　　大小非问题之难，难在背后错综复杂的利益关系，但如果把这些利益关系与整个A股健康运行进行考量，与上亿开户数的投资者的利益进行考量，与稳定资本市场、刺激内需、保持经济平稳较快增长的国家战略进行考量，孰轻孰重，一目了然，如果以这样的出发点和视角来设计大小非的解决方案，相信很容易就可以解开这道所谓的难题。

　　我们相信投资者对于大小非的担忧已经引起了管理层的高度重视，我们也相信管理层正在努力解决大小非的问题，让A股早日走出大小非的阴影，让亿万投资者尽早去掉大小非的心病。 CCTV经济半小时

　　投资者关注：

　　今年十大最可能减持的“小非”

　　2009年，有一类“大小非”持有的股票最值得关注，那就是曾经在过往的解禁潮中减持了某只股票的“大小非”们，在2009年解禁潮中又“重出江湖”——其所持有的限售股份又有一部分解禁出笼。这一类型的股票可能是“大小非”套现欲望最强、对投资者来说最危险的一类股票。

　　今年有117笔具有上述特征的解禁股值得投资者关注。

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