联合证券：

　　个人转让购买超过2年(含2年)的住房，普通住房免征营业税，非普通住房按其转让收入与购买该住房价款的差额征收营业税；对已贷款购买一套住房的居民，为改善居住条件，再贷款购买第二套普通住房，比照执行首次贷款购买普通自住房的优惠政策；对购买90平方米及以下普通住房改善居住条件的，暂按1%税率征收契税.

　　上海新八条中，最大的看点当为对二套房贷政策的放松。我们注意到，上海新八条中对于可“比照执行首次贷款购买普通自住房的优惠政策”的第二套房贷的条件仅为“为改善居住条件，再贷款购买”即可，而没有再提到将人均居住面积作为一个必要条件。根据我们的了解，商业银行早已通过打擦边球等方式在实际执行层面放松了对二套房贷的审核。目前在部分商业银行，不仅仅是新发放的二套房贷可享受到优惠利率，连一些存量的二套房贷也可享受到优惠利率。二套房贷在操作层面的放松并没有带来新的炒楼行为，其原因还是在于经济下滑大背景以及大众对房价悲观的预期。在这样的形势下，我们认为原来为抑制炒房而出台的二套房贷的政策早已没有存在意义。而一个没有存在意义的政策，最终退出是一个理所应当的结果。在这一点上，我们认为上海政府更为务实。

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