中证网讯 兴业银行资金营运中心最新一份研究报告表示，1-11月份工业企业利润数据和历史经验显示，我国经济要2010年一季度前后才有进入上升通道可能。

　　1-11月份，全国规模以上工业企业利润同比增长4.9%。兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委在报告中表示，该利润增速跌至2002年6月以来历史最低，接近上一轮我国刚刚走出通缩时的水平。而需求萎缩是企业利润下滑主因，主要分布于资源、能源和交通运输等受经济周期影响最为明显行业的国有及国有控股企业，加上本轮大宗商品价格短期内经历了“过山车”行情，使其成为利润下降最快的企业类型。

　　鲁政委表示，存货增速具有顺经济增长周期和顺价格周期的特征，并在二者“阳阴交界处”达到高峰。我国历史经验显示，企业消化库存一般大约需要16个月时间（即1年零4个月）。这意味着，即使乐观估计，我国经济也要2010年一季度前后才有进入上升通道可能。他认为，2009年下半年-2010年上半年，中国经济可能再度走到“可上可下”的“十字路口”，具体方向，则取决于扩张性财政政策执行的坚决程度。如果不坚决，则中国经济很可能要经历一个既非"V"，也非"W"或"U"、"L"，而更可能是一个"V+U"的过程。

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