第三，农村发展中面临两大问题，土地与金融。缺乏金融支持，从小农经济到现代农业是不可能完成的任务。由于农村承包经营权与宅基地使用权属于“用益物权”，依照目前现行法律不能抵押贷款，同时由于信用担保风险使其很难获得信贷资金，未来发展农村合作金融应该是建立现代农村金融制度的应有之义。

　　税费改革主题：

　　重拳频出凸显结构性机会

　　作为中国最大的税种，自2009年1月1日起实行的增值税转型改革，短期内将减轻企业税负约1200亿元。不仅如此，作为成品油价格和税费改革的重要内容之一，财政部、国家税务总局联合下发通知，决定从2009年1月1日起调整成品油消费税政策，取消原在成品油价外征收的公路养路费、航道养护费、公路运输管理费、公路客货运附加费、水路运输管理费、水运客货运附加费等六项收费；同时，将价内征收的汽油消费税单位税额每升提高0.8元，即由每升0.2元提高到1元；柴油消费税单位税额每升提高0.7元，即由每升0.1元提高到0.8元。另外，为应对当前中国出口形势面临的严峻挑战，国务院常务会议决定，在今年下半年两次调高出口退税率的基础上，再次提高纺织、服装和部分机电产品的出口退税率。显然，税费改革不仅是适应宏观经济发展的需要，也是国家强化宏观调控手段的运用，是对国家与企业分配关系的再调整。从长期来看，新一轮的税费改革将会对企业的长期发展起到积极的促进作用，也必然会对国内资本市场产生重大而深远的影响。

　　点评：随着我国市场经济的迅速发展，现行税制不适应经济形势发展的矛盾越来越突出，新的一轮税费改革水到渠成，势在必行。此次增值税转型是由生产型增值税向消费型增值税的转型改革。由于消费型增值税可以按照企业当期新购进设备所含进项税额全额抵扣销项税，未抵扣完的进项税余额可以结转下期继续抵扣。这将直接减少企业当期税负，增加企业当期利润。就具体行业的影响而言，对于那些再生产投资中设备投资占比较高的行业受益最为明显，如煤炭、电力、机械、化工、通讯等。其中目前处于亏损边缘的电力行业，由于投资规模依然较大，增值税抵扣会大大改善行业亏损状况，未来值得重点关注。

　　作为费改税的产物，燃油税是指对在我国境内行使的汽车购用的汽油、柴油所征收的税，是取代养路费而开征的。可以预期的是，国家开征燃油税，必将会重新调整能源结构格局，耗能大的产品终将会受到市场的淘汰，对于那些从事小排量汽车生产的上市公司受益较大，如一汽夏利、长安汽车等。新能源也将会重新被大众认识和接受，从而带来利好效应。包括太阳能如风帆股份，乙醇汽油如广东甘化等。核电、风能、氢能源等概念的相关上市公司也有望受益。

　　需要提醒的是，对于纺织、服装、玩具等出口型企业而言，出口退税率的上调相应降低出口企业成本，短期之内增加出口企业降价争取订单的能力。在出口需求价格弹性较大的情况能够促进出口收入增长，对行业出口短期构成利好。但不可否认的是，驱动出口增长的核心动力在于世界经济状况和国际贸易环境。在当前出口形势持续恶化的背景下，出口需求弹性可能不断下降，这将使得出口退税上调的政策效果大打折扣。

　　

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