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银河证券:房地产投资仍会继续低迷

http://www.sina.com.cn  2008年12月17日 10:09  中国证券网

  本网讯(上证报 黄波)

  针对11月份我国投资增速继续下滑的态势,银河证券17日发布研究报告表示,房地产投资仍会继续低迷。

  国家统计局12月16日公布了今年前11个月我国城镇固定资产投资情况:1-11月,城镇固定资产投资127614亿元,同比增长26.8%。其中,国有及国有控股完成投资53365亿元,增长21.6%;房地产开发完成投资26546亿元,增长22.7%。

  银河证券对此分析如下:

  11月份我国投资增速继续下滑。房地产投资增速大幅下滑是城镇投资增速下滑的主要原因。

  1-11月,城镇固定资产投资127614亿元,同比增长26.8%,比前10个月回落0.4个百分点,与去年同期增速持平。从月度累计数据看,投资仍然保持了较快增长。

  11月份,城镇固定资产投资14425亿元,同比增长23.8%,比10月份回落0.6个百分点,比去年同期回落2.3个百分点。从月度数据看,投资增速继续下滑。

  11月份城镇固定资产投资下滑的主要原因是房地产投资的大幅下滑。自今年下半年以来,我国城镇房地产投资快速下滑,11月份,城镇房地产固定资产投资2628亿元,同比增长7.7%,比10月份回落3.3个百分点,比9月份回落4.5个百分点,比8月份回落11.2个百分点,比6月份回落29.8个百分点,比去年同月回落27.4个百分点。

  成交量低迷使房地产投资大幅下滑。今年前11个月,我国商品房价格涨幅逐月放缓,成交量快速萎缩,销售额比去年同期下降19.8%;由于目前房价并没有实质性下跌,房地产销售价格指数还在100%以上,预期房屋销售将持续低迷,2009年房地产投资增速将会大幅下滑。

  除去房地产投资外的城镇投资,11月份完成11797亿元,增长28.1%,比10月份低0.1个百分点,考虑到11月份投资价格快速下滑因素,11月的非房地产投资增速会高于10月份,11月非房地产投资增速比去年同月提高4.2个百分点,似乎反映了4万亿投资计划实施初见效果。

  我国一个完整的房地产周期一般在10年左右。鉴于目前我国房价涨幅已经回落但房价并无实质性下跌,房地产投资仍会继续低迷。我国工业资本性支出目前也处于下行周期中。今年前9个月工业投资和房地产投资占我国投资的68.5%,我国11月初推出的4万亿元投资计划目前还难以抵销工业投资和房地产投资的收缩。

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