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本网记者 屈红燕
针对中国将会步入"失落的十年"的声音,国信证券判断这一观点言之过早,未来10年中国仍能保持高速增长。
国信证券认为,相对于92年的日本,我国仍具后发优势,产业升级步伐加快,成功概率也大,重大技术创新风险也不存在,美国1929年的经济危机后扩张性财政政策成功提振美国经济,百年后这一手法将助力中国成功转型,未来10年中国仍能保持高速增长。
国信证券表示,欧美日同步衰退并在"去杠杆化"过程中展开L型调整,与新兴市场动荡交织成中国资本市场严峻的外围环境。中国经济将承受结构性转型的阵痛,出口部门和低层次过剩产能的淘汰带来就业和居民收入预期的压力,来自居民的消费需求增长将显著下滑。包括中国在内的许多国家在大幅降息营造宽松货币环境的同时,普遍倾向动用"凯恩斯魔手"施展积极财政政策拉动经济,政府投资成为需求增长的重要推力。
全球经济衰退引发了大宗商品价格泡沫破裂,给中国加大对"短板"领域的投资提供了契机,不仅抵御了经济过快下滑势头,同时有助于促进民生和产业结构的升级优化。铁路的"黄金十年"将助中国避开"失落的十年"。在实体经济和资产价格经过"断崖"式快速深幅下行之后,未来的不测已似"浅滩"。低利率环境下,一旦金融市场动荡结束、经济出现转机,股票资产将成为下一轮全球流动性追逐的目标。金融板块的机遇也在于此。
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