中行报告预期：四季度加息可能性上升

　　本报讯 中国银行全球金融市场部9日发布的报告表示，由于预计3季度CPI同比增幅仍将下降，央行加息的可能性较低，而10月中旬公布的9月份CPI同比数据可能较前期有所反弹，届时央行加息的可能性较大。

　　对于未来的CPI走势，中行报告认为，由于6月份食品、蔬菜、水果等价格保持平稳或略有下降，预计6月份CPI同比将继续小幅下跌，可能在7.3%左右。但由于政府上调了汽油、柴油和电价，长期来看，预计将对CPI拉动0.5个百分点，故将2008全年CPI的预测由6.8%提高到7.2%。

　　报告称，观察亚洲周边经济体，通胀上涨较快的经济体多使用了加息政策，通胀虽然已处于高位，但是没有进一步大幅增长的经济体多没有选择加息的货币政策，而是倾向于数量型调控。

　　在中行金融市场部考察的9个亚洲经济体中，有4个在2季度选择了上调基准利率，这4个经济体中，有3个4月至5月平均CPI同比增幅较1季度CPI上升超过1个百分点，5个经济体没有选择加息，其中4个经济体CPI较1季度增幅低于1个百分点，而新加坡尽管没有使用加息的货币政策，但是新加坡明显地使用了本币升值抵御通胀的货币政策。故此，报告认为四季度加息可能上升。

　　对于未来的货币政策走向，中行的报告建议，从紧的货币政策要适时从数量型调控向价格型调控转变，用加息来抑制总需求，控制通胀，提高资金使用效率，消灭负利率。为更充分利用国内最丰富的生产要素劳动力资源，建议放慢人民币汇率升值步伐，坚持人民币汇率改革的“主动性、渐进性与可控性”，但可逐步提高劳动力的国内价格。

　　对于未来的经济走势，报告预计，经济增长速度在宏观调控政策和外部需求减弱等的作用下有所放缓，预计2008年2季度GDP年同比增长率在10.2%左右，但并不会出现严重的下滑。同时，投资仍然保持高位，进出口形势比预料的要好，贸易顺差绝对额仍保持在比较高的水平。