中金公司：2008年国际粮价将继续上扬

　　无论是菜籽油、小麦还是棉花，国际期货市场上粮棉相关类产品的价格近期迭创新高。中金公司研究部上周五就此发表观点认为，2008年国际粮价将继续上扬，高油价和高粮价将导致全球经济进入一个相对高通胀的时期。

　　中金公司研究部认为，国际粮食价格波动的主要特征包括：长期的平稳性、周期性和各作物价格的彼此高相关性。“长期看，国际粮价涨幅有限，许多农产品实际价格低于30年前的水平。因此在目前新一轮农产品涨价周期到来之时，我们认为未来粮食价格将依然有继续上涨的空间。”

　　中金公司研究部分析认为，基于欧佩克对油价的控制能力和全球能源的刚性需求，即便2008年全球经济增速有所放缓，原油价格将依然维持高位。其他包括化肥、种子、运输等农业生产投入成本也将继续上升，因此基本上遏制了农产品价格下跌的空间。

　　“全球主要粮食作物的存需比已经降至20年来最低，而根据联合国粮农组织在2008年1月份的预计，今年全球主要粮食作物的产量将依然略低于需求量，缺口约3000万~4000万吨，约占年总产量的1.5％左右，因此粮食作物库存量将继续保持下降态势。这种情况将极为有利于农业生产者，特别是有强大价格控制能力甚至影响力的大型农业生产集团和行业组织。另外，由于粮食需求是刚性的，而生产却存在着气候、运输等不确定性因素，因此如果全球主产粮区出现不利于生产的状况，甚至不排除国际粮价有短期大幅上升的可能。”该研究部指出。

　　中金公司研究部分析认为：“从全球耕地总量看，美国、中国和印度的面积最大；从可开发耕地存量看，美国和巴西的潜力最大；而从可出口余额看，美国的出口占全球粮食总出口量的35％。因此，无论从哪一个角度看，美国农业生产状况对全球粮价都会有非常直接的关系，因此美国的农业政策和相关农业组织有着很强的价格影响力。而同时，全球粮价的上涨对美国经济产生重要影响。”