外资解禁 月底可购买A股

　　时报记者袁峰

　　1月4日，《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》(以下简称《办法》)出台，宣布自1月31日起允许外国战略投资者购买A股。该政策的出台，除了有效提高外资投资者的购并积极性外，同时，大部分行业研究机构人士和基金公司，在近期的投资策略报告中都积极看好市场，认为市场回暖的条件已经具备。

　　　外资购买的必须是全流通股

　　据了解，允许外国战略投资人购买A股，是继合格境外机构投资者(QFII)实施之后的又一重大举措。上海交大证券金融研究所所长杨朝军表示，境外投资者以前只能通过QFII进入A股市场，且有额度限制，现在放开外国投资者投资上市公司。以前外资进入中国投资实业，经常会面临进来容易退出难的问题。但《办法》实施后，外资可以借由资本市场退出。

　　上投摩根基金公司总经理王鸿嫔进一步解释认为，以前外国战略投资者持有的上市公司股份都是法人股，在实施股改后，以前的法人股已不存在，就需要出台新的规定来解决这部分问题。今后，外国战略投资者购买的A股必须是全流通的

股票，由于在其承诺的持股期限届满后可以出售，包括通过二级市场退出，退出通道较过去顺畅，这能有效提高外国战略投资者进行购并的积极性。

　　另外，《办法》实施还会使A股市场进一步走向开放，外国战略投资者除带来战略性资金外，还会带来先进的投资经验与理念，并会有效激活和推动国内资本市场的并购重组活动。

　　行业市盈率偏低 成投资关注目标

　　境外投资人向来对于A股投资渴望已久，多家境外大金融机构表示，看好股改以及

人民币升值等带来的机会。

　　对此，王鸿嫔分析认为，随着股改的深入，市场同时经历着估值标准的转变。境外投资者群体的扩大，意味着A股估值更需要以国际视野来审视。A股市场的当前市盈率为13.8倍，一些G股的估值更要低，与成熟市场相比都处于低水平。A股市场1347家公司与全球33906家公司的估值从行业角度进行比较，至少电气设备、钢铁、煤炭、有色金属、电子元器件、造纸、机械、汽车和配件等行业的市盈率显著低于全球水平，这正是境外投资人会关注的目标。