|
四、与加息“擦肩而过”
除了上述可能出台的证券市场有关政策外，四季度宏观经济的调控同样是影响股市的关键因素。为了抑制固定资产投资过快增长的势头，自去年以来，央行采取了一系列的宏观调控措施，给境内证券市场带来较大的资金压力。今年以来，人民币加息与否则成为国内金融圈最为炙手可热的话题。
对于是否加息，经济学界是众说纷纭，意见各异。有的认为美国加息了，中美利差已经缩小，且物价不断攀升，因此当前是中国加息的最佳时机。有的则认为，同比的CPI物价并不是很好的讨论经济趋势的指标。考虑到去年物价的翘尾影响，认为环比指标更能反映通货膨胀的预期。而从环比指标看，经过中央一系列调控政策措施，当前经济平衡运行，固定资产投资增幅下降，银行货币信贷增幅持续回落，中国显然不应追随美国加息。
那么，年内央行是否真的要加息呢?笔者认为，政府是要综合考虑政治、经济等多方因素。或许，从近期政府的一些言论我们可以做出更为准确的判断。
首先，9月22日，美国刚刚宣布第三次加息。当时正在境外访问的国务院总理温家宝首次就中国加息与否作出了引人注目的表态：今年下半年中国的消费价格会出现舒缓的趋势，在这种情况下，加息与否要从国内的实际出发。针对美国加息，随同温家宝出访的中国银监会主席刘明康表示，中国的决策要视本国情况而定，未必会跟随美国加息。此外，对于中国消费价格指数增幅连续3个月越过5%的“警戒线”，外电引述温总理的话说：中国现在的物价虽高，但有相当大部分属于去年的“翘尾巴”因素，主要是由食品价格拉动；今年中国农业丰收，因此下半年的消费价格会舒缓。
其次，针对8月份公布的经济数据：CPI同比增长5.3%，环比上涨0.7%；PPI同比上涨6.8%，环比涨幅提高0.4个百分点；企业商品价格同比上升9.5%，环比上升0.6%；1--8月城镇固定资产投资同比增长30.3%，增幅比1--7月回落0.8个百分点。央行行长周小川明确表示，8月份经济数据还算平稳。
还有，针对8月份公布的经济数据，国家发改委经济研究所市场与价格研究室主任王学庆接受记者采访时认为，虽然物价走势说明，宏观调控面临艰难选择，但是，12月物价仍有可能回落，预计明年初CPI指数在1%-2%左右，通货膨胀压力并不很大，此时加息未必对宏观调控有所裨益。
这样看来，美国人加息虽然给中国加息创造了可能的空间，却不是必然。政府更关注国内因素对加息的压力，最近一段时间内，宏观经济形势的逆转以及政府对物价的乐观看法，已使得中国在短期至少是2004年内加息的可能性不大。这无疑有利于为落实“国九条”提供良好的经济环境，也有助于卸掉部分机构投资者的心理包袱。
[上一页] [1] [2] [3] [4]
| 
