凯恩斯：散户最容易犯的两个致命错误

　　来源：中财网 作者：凯恩斯

　　最近一年，低PE蓝筹股上涨的很好，所以有一个做趋势的朋友和我说，他现在突然发现，投资应该就是买一两个好股票，拿住了，然后等着赚钱。因为他发现，这些年追涨杀跌题材股，最后竟然还没有拿着北京银行（601169）赚钱。因为北京银行差不多从2014年以来，翻了3倍。而他虽然中间也拿到了10倍股，但是最终还是跌回来了。

　　我回答他说，你的分析逻辑有两个致命的错误。第一个，就是拿着历史K线，反推逻辑。因为你既可以通过北京银行得出必须持股的落，也可以通过工商银行（601398）的三年表现，得出持股也未必赚钱的逻辑。

　　第二个容易犯的错误逻辑就是，你真的拿的住好股票吗？价值投资显然不等于死抱股票不动。有一个号称价值投资的朋友对我说，他一满仓持股就心发慌，进而对于本来看好的股票开始产生怀疑。其实，这就是买卖双方心理的差异，一般的商人，只要有一些生意经验，总会对那些天花乱坠的说辞保持一份谨慎，所以一旦有人满仓某只股票还在到处宣扬，就说明这个股票的投资人里面已经出现了赌徒，当一个小概率负面事件发生，这些赌徒卖出也将会形成不小的压力。

　　满仓一只股，要么是高手或者内幕人，要么是菜鸟。而从实际的情况看，菜鸟大多数，而且菜鸟一般都不认为自己的行为已经触犯了投资大忌，他们自我强化让自己相信判断准确无误，而且通过不断的搜索乐意听和乐意看的信息，强化自己持股的信心。

　　一个企业不说成长，维持有多艰难，很多企业家是深有体会的。核心技术人员，核心人脉，政府关系有时候说变就变，中国社会在一个转型期，有些流行一阵风，即使是你做足了功课，你还是无法百分百获利，所以聪明的投资人必然不会全部压上，当然过于分散也是不行的，那种散乱的筹码还不如你买指数级基金来的妥当，少数几只股票分散同时保有一部分现金，是正确的投资姿势，当分散标的过多的时候，风险分散效果随着股票数量的增加而逐渐减弱，最后趋向股市整体的风险值。

　　在股市里面，存在很多小概率的事件，如果你确定要持有一个股票，你会四处收集信息，让自己的确定这只股票的上涨概率超过市场平均水平，若是没有这个基本的确信，你的买入就会变成一次愚蠢的赌博行为，我很少看到那些赌徒能够最后摆脱心理的桎梏，他们往往牛市不曾兑现利润和减仓，而在熊市坚定的满仓死守，其实一只股票若你是长久坚定的定投，这个市场这数年看定投创业板的投资人如今很多仍然盈利丰厚，这就是一种保持余力的赛跑，不是赌博，而是一种长跑，基于的理念是明天的天气我不知道，但是未来的美好总是必然。而另一些研究了趋势，合理分仓，一部分长线，部分短线，部分现金的投资人也是心态良好。这是基于另一种理念：眼见为实，留点后路总有退路。这都是正确的投资人姿态。

　　小概率事件天天发生，投资人要尊重这些小概率事件的发生，并早早为自己留退路，切不可以满仓满杠杆恐吓他人，要知道对于价值投资人来说，看到一个满仓满杠杆的人，是不会感到欢欣鼓舞的，因为价值投资人永远是保守的，什么事情都急不来。你若是方寸大乱，又如何能清醒判断，冷静思考，又如何能够确保你下一个决策不重蹈覆辙。人生长，赚钱机会也多着呢，人生总能遇到几次，所以投资没必要“梭哈”。