人生没有几个十年，除了年少时的懵懂，除了年老时混沌，真正有价值的就那么几个，在这个投资市场中不知不觉已经走过了十个年头，十年中投资市场和生活的风风雨雨伴随着我，无论是股市和生活中，我不算是一个成功的人，如果说股市投资十个人有七亏二平一赚的说法，我只能是属于二平的那种，这也许是个人水平的问题。如果命运注定我在投资市场没有大的成就，我也认命，毕竟我也算是在投资市场走过一回了，学到了生活中很难学到的很多有价值的东西，如果这些也算是成就的话，那我的成就已经很大了。孔子说过，做君子首先是内圣，然后做到外王更好，这也是对古人所说的：修身、治家、平天下的最好注解，虽然一个人只做到内圣而做不好外王，没大作用，但是总比连内圣都不是要强的太多。

　　一直以来想搞明白成功投资的内在关键所在，形成自己较为系统的投资思路和框架，而现在面对跌宕起伏的投资市场总算是有了自己的主见和观点，对于股价波动不再迷惑，在这之后想安排点时间把这几年的投资历程回忆一下，找出自己几点最大的投资，让自己的投资思维更加清晰一下，避免在以后的投资过程中犯同样的错误，也算是自己的投资回忆录吧。非常同意这样一句话：如果你爱一个人，让他到股市中来吧，因为这里是天堂；如果你恨一个人，让他到股市中来吧，因为这里是地狱！那现在就让大家随着我的思路到天堂地狱走一回吧。

　　很早以前我就有储蓄的习惯，不管是父母给的零花钱，还是后来自己的薪水，除了生活费，大部分都存起来了，同时我还喜欢读书，早早知道股票投资这件事，一直想试试，但是条件所限，一直没有机会，最喜欢的电脑游戏就是大富翁，对于游戏中的股市投资乐不思蜀。但是毕竟实际投资和游戏不同，更需要一些知识来帮助完善，所以97年刚结婚的时候，就开始对股票投资的书籍开始关注，现在看还是有点晚。真正让我下决心进入股市的时间是2000年底，因为当时属于牛市末端，周围很多人都在开始谈论股市了，从这个道理上讲，羊群效应真是非常可悲的，因为别人的影响而去做某些事情，其结果往往不如意，投资市场尤其如此。

　　当时投资条件很差的，我们当地没有一家像样的证券部，都是挂靠在烟台那些大证券部的一些私人代理，电脑都是旧的几台，平时也没时间看，股市的消息大多是看报纸，都是前一天的价格和走势。那时候最希望的就是周六周日的晚上时间，到证券部看看一周走势，自己有电脑也没有用，没有自己的网络，上网费用贵的吓人，根本负担不起，所以当时就是到证券部看看。当时是很辛苦的，自己熟悉的股票代码和最近几天的走势都深深地印在自己的脑子中，还自己用铅笔画过k线，为的是加深印象，我现在的记忆力不好，和当初用脑过度也有很大关系。以前我是搞工程造价的，上街买东西，费用都是心算，人家算完后我这里也核对了一遍，不会有大的差错，现在差远了，很多数字都记不进脑子里了。

　　我的开户证券是银河证券，当时中国最大的券商，我至今还用这个账户，特点是买卖速度特慢，手续费特高，办事效率非常差，以前我试验过，同样的买卖价格，朋友的齐鲁证券总是先于银河成交，现在做投资还可以，以前做短线就很难受了。即使是这样，因为熊市的漫长，我在周末去看盘的时候，证券部的老板经常地在我面前抱怨，说电费的问题，费用的问题，弄得我很难受，但是没法子，环境不好，咱们也没给人家制造点成交量。后来到了05年熊市末端，如果不是汇金注资，银河证券就差点倒闭了，最近我在布置准备换券商，不然早晚是个问题。前面说过，我买的第一支股票是莱钢股份600102，属于亿安科技系的一只，业绩不错，但是股价在我买入之前已经透支业绩，被炒到天上去了，后来随着亿安科技出事，股价崩塌，资金链断裂，莱钢股份也没能够避免，短短几个月跌了100%以上，最低跌倒大约十元，我就是在那时候买的，但是因为开户效率的问题，半个月时间涨了30%，等我买入之后，没涨多少就开始调整。现在看当时就是超跌反弹，骗大家进去的，当时大盘是经过了一轮较大的调整，短中期有一段上涨的要求，时机不错，但是整个市场估值很高了，就需要一个契机让市场跌下来，和现在的创业板是一样的。

　　后来的走势大家都知道，指数涨到2200了，莱钢股份也不涨，然后就是国有股减持的消息出来了，市场开始下跌，一直跌倒1300，整个大盘上涨的走势都破坏了，构筑了大周期中期头部，五年熊市由此开始了。因为莱钢股份的不涨，我后来又买了点上海汽车600104，赚点钱走了，在大盘下跌之前，挺高兴的，也算是自己在股市的第一笔收益，其成就感不亚于第一笔工资。当时买入的时候还有一个小故事，我是买入前一天晚上做了一个梦，说是买上海汽车赚钱了，第二天就买的这个股票，当时的小散水平可见一斑，呵呵。当初的买入卖出都是电话委托，操作一次需要花几个电话费，我是很计较这些成本的，后来我为此买了一个手机，是诺基亚的3310，黑白屏的，但是由于手机打到烟台的委托电话每分钟是5毛钱，每次一般就是2分钟以上，所以成本也挺高的，由于信息的不方便，获取股票价格的波动收益很不容易，只能通过报纸、电视等获取，手机短信行情都没有，网络更是看不到，为此付出的成本挺高的。

　　莱钢股份我是什么时候卖出的我都忘记了，反正是亏损了，期间还买过几只都没赚钱，因为整个市场当时都是下跌的，好企业坏企业都是如此，原因就是估值太高了。其实后来08年的下跌其根本的道理就是这样，估值过高不会支撑虚高的股价的，下跌是必然的，直到跌破价值中枢，市场才会恢复理性，这都是现在才知道。因为不断地亏损，我也在不断地找原因，从02年开始先后买了十几本书，大多都是技术分析的，因为当时对价值投资根本不理解，而且书店里也很少这样的书籍，环境使然。00年的银广夏造假也是让我不相信技术分析的重要原因，

　　还有周围的朋友都是使用的技术分析，所以盲从真是害人不浅。经过了一番学习，我开始信心增加，在02年开始选择了关注长安汽车，但是没敢买，后来6.24行情之前买了海螺水泥。

　　我关注长安汽车和买入海螺水泥完全是看技术分析看来的，为了避免混淆视听，具体的方法不讲了，免得误导大家，但是这方法还是非常好用的，到现在为止。说到技术分析不能不讲一下软件的使用，现在的股票软件满天飞，还有很多收费的软件，我私下认为这些收费的都是骗人的，我这几年从没用过收费的软件，主要是节俭的原则，没赚钱先花一大笔钱，感觉不合算，同时还认为依靠一个软件赚钱不靠谱。你想想如果软件能赚钱，卖软件的就不要卖了，留着自己炒股算了，这道理不出格吧。

　　我最初用的软件是银河证券自带的，特不好用，主图都是带着那种布林通道的技术指标的，后来用了钱龙的和南方证券的软件，南方的不错，直到南方证券被收购，我还一直用着一段时间，技术分析特方便，什么划线呀，黄金分割线啦都很简单的。现在用的是大智慧和同花顺，大智慧不错，但是大智慧的财务分析不如同花顺，现在以同花顺为主，大智慧就是选择一下短线的强势股，看看市场的热点在那。大智慧的用61或者63选择涨幅榜之后，敲一下15就会选择出当天的量比排行榜，我是选择量比在2-3之间的，涨幅越大越好，同时看一下形态，非常有效及时。长安汽车、海螺水泥都是这样选出来的，这都是所谓的短线强势新股，业绩好，大形态不错，尤其是海螺水泥还是6.24行情的龙头品种之一，当时最强的是中海发展，短短的十几天涨了三倍，我头一次实盘看到涨这么多的，这样的企业在当时的环境中可谓是昙花一现，等到05年之后涨几十倍的都有了，渐渐地对这个企业淡漠了，但是当时特亮丽。

　　海螺水泥赚了点钱，但是由于赚钱的骄傲心情，我完全不理会当时市场的环境，又杀进去买了另外一只表现差强人意的，结果现在看当时就是一反弹行情，很多反应敏捷的套牢机构借着当时的环境都是割肉杀出的，著名的投机客花荣当时就是这样做的，我还转载了他的一篇文章《苦难》，就是他自己描述自己当时的处境的。由于当时的环境不好，结果短时间赚的钱很快就亏掉了，然后又是慢慢熊途，我在这样的环境中没有闲着，一直在买书学习投资，可惜方向错了，买的都是技术分析的，用现在的眼光去看，当时真是傻呆了。我就在6.24行情附近买的只铁写的《短线英雄》，文笔写的特好，我深深的被书中的言语打动了，于是反复看，不断地整理阅读笔记，估计是整理了三遍文章的精华概念，这些笔记到现在还有，同时开始写实盘笔记，这也是我现在能够写博客的由来。

　　读只铁的书籍，钱没赚到，但是养成了写文章的习惯，明白了只有加倍比别人付出才有可能成功的道理，只不过方向有点错，或者说技术分析不太适合自己的性格，这也算是一种收获吧。我现在还会对一些涨停板的捕捉有着很敏锐的感觉，知道那些机会涨停的可能性很大，但是这种感觉在概率面前是无效的，在市场好的时候这种方法的成功率很高，但是在差的时候就不行了，综合起来还是输掉了手续费。这些方法在05年以前的熊市根本不能用，因为市场太弱了，机构拉起涨停板根本出不掉，因为没人追，大家对市场都没有信心了，没人做短线了，不像现在。不断的失败打击着我脆弱的信心，但是市场总是在你绝望的时候再给你一点点信心，让你不至于一下子死去。沪深股市有个小规律，每年都会有一两次吃饭行情，除非是年景特差的，比如04年和08年，机会很小，平时都会有一两次反弹行情，有时候大些，有时候小些，有心的人可以自己翻番历史看看。每次都是在跌无可跌的时候，由一个中盘低价题材股拉动，出现个股翻倍之后带动了一个板块的翻倍涨幅之后，介入其中的资金趁着环境的短暂火爆炒一把出局，02年底03年初是由上海梅林、深深房带动的一些超跌低价股出现了较好的反弹，但是介入的资金没有顺利的出来，这些个股横盘几个月之后又冲击了一次，是否全身而退就不知道了。虽然市场如此疲弱，但是做多的信心还是不断存在的，在这些资金和信心的支撑下于是在03年底，04年初较大的一波反弹行情来到了。

　　为什么说这是一波较大的行情那，因为反弹持续的时间长度和反弹的空间都比以前的那些反弹强多了，贵州茅台就是在这波行情之初见底，然后其股价不断上涨开始了他的牛市之旅的。虽然个股有这样的机会，但是指数实际上这仅仅是反弹，对于很多股票都是新低之后的反弹，还没见到上次的高点，股价又下来了，这就是明显的熊市特征，高点比上次高点低，低点比上次低点低。由于不断地学习，我因为不断亏损的信心得到了恢复，在这次行情之初判断出一波较大的行情呼之欲来，于是在行情开始的时候买入了南方航空。南方航空和中国联通都是当初刚上市的新股，盘子不大，股价偏低，非常适合大资金的进出，上市之后就明显有大资金买出，后来一段时间指数在跌，但是这些股票就不跌了，开始慢慢的涨，非常小的那种横盘、上涨。终于在某一天的收盘前半小时，类似于昨天那样的大盘股拉升出现了，我在晚间的新闻中知道我的股票解套并且赚钱了，又一次的成就感油然而生，感觉自己的付出没有白费。

　　股市上涨过程中，大多数股票都是涨的，这如同下跌过程中大多数股票都是跌的一样，差别就是涨幅的大小。如果你买入的股票随着大环境走好在上涨，这不是你水平高，而是你运气好，但是很多人把运气当做了水平，结果涨了还想涨，赚了还想赚，大环境走坏的时候，你的结果就是把以前赚的亏掉之后，又损失了一大块本金。如果你的股票并没因为市场的调整而下跌，横盘或者上涨，并且最终在调整结束之后保持了盈利，这才说明这一波你做对了，但是还不能保证你以后还会作对，投资就是一次马拉松，必须有一个完整的投资模式，长期做对。在大环境上涨的过程中，不管个股有什么利空消息，短时调整完了之后还是上涨，这就是市场心理因素导致的规律所在，龙头个股尤其明显。03年底到04年上半年的这次行情，即使是在出现了果子狸病毒事件之后，也是完全保持了上涨行情，直至动力消失。我这段时间在南方航空的盈利不错，但是随之而来的调整又将我的盈利打回零位置并且出现了亏损，投资如同生活，起起伏伏，涨涨跌跌。

　　转眼已是到了04年上半年，市场在1700见顶后，又步入了调整，可以说整整一年时间，股市都没有一次像样的反弹，而且是越走越弱，最后在05年5月份见到了1000点。我这段时间没闲着，一直在关注市场，由于散户特有的多动症状态，筹码进进出出，钱没赚到，手续费没少拿，结果在南方航空赚的一点点钱亏掉了不说，还贴进去一部分本金。到现在我还庆幸自己谨慎的态度，没有动用太多的钱投资股票，否则破产是定了。我妻子对于投资不感兴趣，我亏钱赚钱都不管，现在看来是件好事，到现在我也不让她参与股市，她也懒得学习，要不然估计要为股市不知道吵多少嘴。

　　05年上半年是我最绝望的时候，虽然投资股市没几个钱，但是连续阴跌的股市彻底打败了我脆弱的心态，有种绝望的感觉，加上家里出了点事情，更是雪上加霜，真是福无双至祸不单行，我不知对一个朋友说起这段经历，也算是自己人生低谷的一种回忆和反思。其实回忆这段往事，我从心里应该感谢这个股市，在我生活中出现了较大的困难的之前给了我太多的痛苦的磨练，使我的心态和意志有了较大的改善。其实我本性是一个性格非常薄弱的人，在家里是小儿子，独自生活以后总是没有像样的工作生活环境，吃尽了苦头，艰辛这都是小事，关键是磨难对人的打击最大，股市使我坚定了天降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨的心态，能够坦然面对，正确处理一些生活中的困难了。比如说投资，亏损了不要后悔，关键是要勇于找到问题的所在，在下一次的实践中避免出现重复的错误，孔子说过：由诲女，知之乎！知之为，知之；不知为，不知；是知也。实践教导你，以此而有智慧啊。依智慧而进一步实践，以此而有新的智慧；不依以实践而有的智慧进一步实践，就不会有新的智慧。这，就是最根本的智慧。这些话都在以前的文章提起过，现在回味起来真是真知灼见，不愧为圣人。

　　这段时间亏损最大的是深深房000029,7元买的，4元多卖掉了，亏损是小事，关键是对心态的打击，对熊市的恐惧，对调整的神经质，这都是失败对人性的改变。尽管这样，我还是一如既往的坚持关注股市，因为多次的磨难让我相信没有只跌不涨的股市，人生不可能总是倒霉，总要有一次像样的反弹吧。当05年上半年跌破1000点的时候，我认为机会来了，当时是股改，绝大多数人都不看好这次股改，我是看着股指跌破1000点的，是海虹控股在午后开盘带动网络科技股跌破的，随后就收起来了。我在这段时间向朋友借了一万元现金，我自己手中闲钱全部投入股市了，家里的资金在前几年买了房子，借款还没还清那，买房子是因为孩子大了要上幼儿园了。这个时间段，股市中是有钱的人不敢买了，没钱的是因为手中的不断地抄底，套牢，再抄底再套牢而全部套在里面。当时杨百万也是买了股票之后套住了，不过几个月之后就解套赚钱了。

　　那时候借的钱不敢全部投进去，尽管技术、资金管理都有一套了，但是心态坏了，当时没感觉到这个，就是投入了三分之一的现金，买的是天威保变，股改前买的，7元左右，一个月后股改结束送股40%，在11元卖出了，短短两个月赚了1倍，把五年的损失都挽回来了，心情爽极了。然后又开始买中信证券，当时中信证券最低4元多一点，一直涨到11元，我买在11元多点，结果大盘在1300开始调整，赚了不到一元钱卖掉了。现在回头看看这两只股票都是十几倍以上的涨幅，特别是天威保变竟然是新能源的龙头企业，这段经历在07年的时候开始反思，为什么自己拿不住，就是因为自己前面学习的都是技术分析，视野太小了，尽管当时选的是能源题材，券商题材，但是对于企业未来业绩的增长心中没有底，要知道企业赚一元钱，在股市上股价就会放大30元，股市就是一个放大器，当然亏损也是如此。由于人的阅历、经验、知识面最终决定了人的回报是不同的，同样是投资者，十年股陈香博友却是一直持有天威保变，几十倍的盈利，相当可观。

　　转眼到了05年底，06年初，这段时间大盘一直在调整，我就不断的在研究个股，选了几个作为自己的备选目标个股，等到06年三月份，大盘到了1800点，面临冲关了，我选择的目标个股也都突破了关键的价格区，上升趋势确立了我于是果断的买入了。这次投入的资金是全部，借朋友的钱已经在调整的时间段还给人家了，毕竟借的钱投资对于心态相当的有影响，而且当时认为不知道调整到什么时候，所以提前早早的还了，其实这笔钱几乎没怎么用，只是一种预备队，对心理有帮助，一直不敢用。大盘指数在1800再次出现了震荡，是因为这个点位是五年熊市指数波动的区间上限，大盘自从跌破1800之后，几年时间内一直在1300和1700之间波动，从心理上这个位置还是蛮有压力的，这就是股市投资的心理因素在作怪，到现在为止1700这个指数区间的支撑效果还是非常有效的，比如08年就是在1664在政府救市的舆论下止跌的。我在06年初买的两只股票到现在还是非常的牛，也是新高不断，几十倍的涨幅了，各位想知道吗？翻翻我以前的文章就知道了。

　　2006年时这波牛市中最辉煌的一段时间，大多数企业的股价在这年出现了巨大的涨幅，所以在这一年中找到几个好企业非常容易，赚钱也是非常容易，前提就是你要做好。2006年我首先选中的目标就是600315上海家化，那时候选择的方式不是因为消费行业，也不是因为民族品牌，业绩好，而是完全的技术分析，只要价格突破大区间了，就是我买入的时机。这样的买入原则，由于基础的不稳定，导致持有的心态也不稳定，很容易被短期的波动所影响，而产生卖出的冲动。另外一个企业的股票就是山西汾酒600809，都是非常好的企业，股价当时非常低廉，非常可惜的因为自己的当时的水平太烂，好企业也把握不好，最后非常错误的卖出了，如果说投资这么长时间我最遗憾的两次买卖，那莫过于这两只企业的股票了。用周星驰的《大话西游》中的台词表达一下心情就是：曾经有一只牛股放在我的面前，我没有珍惜，错过之后才知道他的珍贵；如果上天能够再给我一次机会，我一定会重仓买入，如果给这次买入设置一个期限，那我想说的就是一万年。

　　错误从表面上看，会有很多的副作用，为你造成了很多机会的损失，但是从本质上看，为投资者增加了很多经验，明白了一些原则，这就是所谓的学费吧。2006年的牛市看起来确实很美丽，但是我作为一个参与者却笑不起来，因为我在如此辉煌的投资过程中，没有获得相应的投资回报，我浪费了这些巨大的投资机会，一直到2006年底，我虽然多次买卖了几只股票，都是获利不多，虽然当时没有太多遗憾，但是当我反过头回首往事的时候，却总是让我心不甘。我在下面的时间段里还买过了保利地产、中国平安、武钢股份，等2007年新年的钟声敲响的时候，我发现新的一年又来到了，07年的我是否还要面对这样的错误和失败？

　　07年的整体市场估值已经不低了，指数也跨上了三千点的位置，但是由于新投资者的不断加入，马太效应的不断扩散，股指的趋势还是不断地向上的，这最终导致了上半年的垃圾股泡沫以及下半年的蓝筹股泡沫，为此新股民在这一年付出了惨重的代价。我还不错，由于不断总结以前的失败和错误，这一年我总体投资回报相对稳定，当然是在趋势环境下的，也耐心持有了几个不错的投机品种，比如：高新张铜、中国远洋，而且还在下半年一直持有中国平安这个企业，即使是在5.30暴跌之后，也没经受太多的损失。这次短期的大调整，很多垃圾股连续五天跌停，但是有些企业不跌反涨，这样巨大的差异让我面对现实，产生长时间的反思。为什么面对同样的利空消息，不同的企业的股价，最终的结果是不同的，我认为一定有什么内在的因素制约着股价的波动，那这些因素又是什么那？完全靠判断资金流向来选择投资机会的方法是不是存在巨大的风险？这样的投资即使是偶尔的成功，最后是不是还是要有失败的可能？我们从前人投资投机的历史中应该学到什么？

　　所有以上的反思，以及这段时间内阅读了很多投资类的书籍，导致我相对清晰地认识到了，原来的模式是行不通的，需要更正理念，重新认识投资这个市场。07年下半年的投资市场，价值投资方兴未艾，深入人心，尽管现在看看这种投资都是假的和错误的，我也有幸通过网络认识了很多价值投资的同道，这就包括凌通价值投资。三人行，必有我师，通过学习，我认识了更多的相识的价值投资的朋友，也从而使我的投资理念不断完善，在此后的日子里虽然我又经历08年的大调整，也犯了很多低级的错误，但是让我更加清晰了价值投资的路应该怎么走。

　　我现在不担心自己以后还会犯很多同样的错误甚至于犯很大的错误，但是有价值投资这个大方向的理念指导我，投资最终对于我来说，成功是必然的，目标是明确的，道路是曲折的。

　　后记：文章是我自己写的，最早是发在新浪博客上的，后面有很多留言http://blog.sina.com.cn/s/articlelist_1237086464_9_1.html，文章内容是我真实的经历。

　　山东莱州 吕风杰

　　2010年9月30日