张可兴

　　最近股市中创业板等高估值股票持续暴涨，那些低估值的银行股等蓝筹股反而出现了滞涨或下跌，这种反常现象造成的不平衡让很多人忽略了风险，总以为那些被爆炒的股票还会继续疯狂，从而卖掉手中半年多不涨的股票，铤而走险地买入创业板等高估值股票，他们早已把股票价格因素忘得一干二净。

　　我们都知道，早些年北方人有个习惯，那就是在秋天的时候，很多家庭会大量地储存白菜等蔬菜以备冬季食用，很多白菜的价格会便宜到每斤几毛钱甚至几分钱，而且这时候绝大部分人都会大量地买入这些便宜的白菜，而不是只买一点，也没有人会等到白菜涨到几块钱或者是更贵的时候再买入。所以说，从我们日常生活中的买菜、买米大到购房买车，我们无论买什么都会十分关注价格，而且很多时候价格往往成为我们买与不买的决定性因素。所以回到股票投资，自然而然的好股票也要有好价格，要很便宜才对，再好的股票如果买贵了一样不会有什么回报。

　　我认识的一个朋友老王，是一位比较成功的商人，2007年看上了朝阳区的一家要转让的大饭店，这家饭店的老板说，这家饭店当年能赚6000万，并且他估计几年后可能会赚得更多。老王决定买下来，但店主开出了100亿的价格，老王听到这就说：“我疯了吗？花100亿买你一年赚6000万的饭店。10年6个亿，100年才60个亿，100年也赚不回来。”不过，老板说：“我这里的地段很好，你不想干可以再卖给别人嘛，万一过几天别人出110亿从你这再买走，你不就轻松赚10亿吗？”老王将信将疑地说：“有人会买吗，就是有人买，我也没有那么多钱呀，我现在只有10个亿。”老板说：“没问题，我把饭店分成10份，你用10亿买其中一份不就行了，这样你拥有饭店的十分之一。”就这样这笔交易成功了。

　　大家听到这里，一定会觉得这个老王是不是脑子被门挤了呀，花十亿买了一年赚6000万的饭店的十分之一，还奢望于更贵地卖出去，没错，现实生活中没人会做这么傻的投资。而同时另一个真实的故事也在上演，同样发生在2007年，而且不止一个“老王”去买了，是成千上万个“老王”争着买。这个故事的主角同样是家大饭店，还有分店，主要是以烤鸭为主。2007年利润有6000多万，卖价100亿，所不同的是这家饭店把所有权分成了1.4亿份，并且这些份额每天都有报价，“老王们”寄希望于以更高的价格卖出去，所以当这家饭店卖价越贵，买的人反而热情越高，实际上这家饭店最开始交易时卖价是50多亿，直至卖价到110多亿才不再上涨。这是发生在中国股票市场中真实的故事，这家饭店的名字叫全聚德。两年多过去了，全聚德现在的卖价也降到了40多亿，当然在2008年买家较少的时候，卖价最低时曾降到过20多亿。那些在全聚德100多亿时买入股票的股民，现在还在被深度套牢之中！

　　通过上面的故事，我们可以发现在现实投资中不会犯的错误，却可能发生在股票投资中，为什么会这样？主要原因是大多数投资者忽略了买股票更要考虑价格，不管你买多少，哪怕只有100股，而不是考虑买了是否会涨的问题。如果你只花10个亿就把全聚德买下来，那么现在你的收益已经超过4倍多了。

　　很多普通投资者都知道哪些是好股票，哪些公司更有竞争优势，但可惜的是，他们并没有在这些股票上赚到钱，很多是因为他们在指数6000多点或高位的时候还在买入股票，他们忽略了价格因素才是买入股票后能够获利的重要因素之一，所以，好股票要有好价格，再好的股票买贵了一样不会有什么回报。

　　(作者为北京格雷投资管理有限公司总经理)