ST 新京报漫画/丁华勇

    ST股频造富，重组消息和重组方案价值成资金介入两大落点

　　*ST昌河、ST国中……一幕幕重组和股价暴涨的故事刺激着新进入股市的投资者的神经，在动荡的市场中，重组主题再次成为投资者最关注的焦点之一。但是，钱真的有那么好赚么？分析这些被巨资介入爆炒的ST股，可以发现要炒重组概念，名堂真不少。

　　踩准点的投资者们

　　5月5日，连续三年亏损的*ST昌河发布公告，宣布重组并停牌。人们在第一季度报告中发现，第一季度赌*ST昌河重组并大幅增仓的股东中，知名基金经理王亚伟管理的华夏大盘和华夏策略精选赫然在列。

　　基金的投资一向被视作稳健而有尺度的，君子不立危墙如用在投资上，即指如此。因此在此之前，积年亏损的*ST股票很少进入基金公司的股票池，华夏基金无疑揭示出基金一种新的操作方式。

　　但对于散户来说，另一则“故事”更刺激人的神经。4月17日，ST国中复牌上涨1004%。公告显示在停牌前进入的个人股东陈好盈利2700万。故事传开后，有媒体披露此“陈好”即有“万人迷”之称的影视明星陈好，而坊间传闻其后三名股东也无一例外是知名主持人。

　　而在这家原本被称为ST黑龙的公司停牌前，已经有至少五个季度连续亏损，他们何以对这些公司有如此大的信心，在停牌前大举买入？

　　同样的神话还包括五洲明珠吸收合并梅花集团，复牌后已经连续拉出七个涨停。今年一季度精准抄底的第一大流通股股东沈美蓉获利逾千万，与她同时抄底的朱相国和毛灿华也获利丰厚。

　　这样的例子在A股市场也并不算鲜见。除去ST国中外，2007年3月仁和药业复牌复权涨幅高达12倍；同年浪莎股份(原*ST长控)复牌当日盘间涨幅高达11倍；2008年ST中福开盘涨幅也达到1070%。

　　野路子VS看趋势

　　他们是怎么如此精准地踩准点的？同样赌重组，但风格同样有区分。

　　王亚伟赌*ST昌河，以及牛市中机构赌央企的案例，其中有清晰的脉络可循，就是央企、地方国资、中航等国资的重组。这些在趋势上可以有所判断。

　　一家基金公司的基金经理指出，并购重组主题投资一般有两个落点，有的人可以提前获知消息。“那（拿消息）自然好，但实际上公募基金不便于如此做，那么还有一种方法是在并购重组方案发布后，看方案的价值在第二点介入。”

　　他指出，上一轮牛市中的中国船舶就是如此。在方案披露前股价已经大幅上涨，但重组披露后买入，涨幅仍一度超过100%。

　　循着国资的逻辑，目前市场上也有类似的投资标的。*ST上航就是机构投资者们的赌注之一。在第一季度中，有三家新的基金进入这家积年亏损的公司。

　　*ST上航的名堂在哪里？

　　“里面有交易性的机会，不过要等多长时间，就要你自己判断了。”一名深圳基金公司的基金经理说。

　　他简要地分析了其中缘由：中国的三个空港枢纽，北京、广州、上海三地中，北京和广州分别有大型的基于这一机场的航空公司坐镇，分别是国航和南航。但在上海，却同时有东航和上航，两家公司规模差距并非过分悬殊，但经营并不佳。

　　同时，2月份上航宣布向锦江国际定向增发也增强了押注者的信心。“锦江国际背后是谁呢？”该基金经理暗示说。

　　但对于散户来说，“野路子”比趋势判断更简单有效。

　　在没有和上市公司、其他机构接触，以及对政策的详尽分析的情况下，散户想对重组并购之类的趋势做出判断很难。

　　但能够提前得知消息的人都是极少数。有些特殊渠道的投资者往往对此秘而不宣，闷头买入，这样的过程往往也是触及证券法律法规底线的。

　　更多的时候，由于A股中ST类的绩差公司多不胜数，投资者往往误信传言，从而成为替游资“抬轿子”的一员。或者听到消息，却不知道何时买入，一不小心就被主力“洗盘”出局。

　　ST数码的资产注入过程就是如此。一名成功参与ST数码赌局的投资者介绍说，当初在该股股价5元上方时，就听到了充足的消息。他说，可能是消息扩散太快，主力还未获得足够筹码，就在重组披露前不久，股价从5元上方急挫至3元上方，这一过程中成交量也放大。

　　这名投资者的一些朋友，就在这一轮洗盘中认赔出局。

　　分析

　　哪些重组信息 相对靠谱？

　　作为一介散户，没有通天手眼，自然只能靠自己的分析和判断来把握类似重组股的机会。那么，哪些情况下，重组的信息是“相对靠谱”的呢？

　　投行人士指出，有一些明显的信号是值得注意的。首先是ST类壳公司是否“干净”，所谓“干净”，就是这家公司没有过多的负债、没有隐性担保或债务纠纷。想借壳的公司都喜欢这类“壳公司”。

　　此外，ST类公司是否拥有一个强势大股东，或者大股东代表政府意志，且有外部资产可注入，这样的条件下，重组的可能性也更大。

　　此外，被多次借壳的公司，其风险也高于其他的借壳公司。这类公司往往被掏空了资产。

　　不过重组带上一个“赌”字，风险也相当大。对于*ST公司来说，如若重组不成，公司退市的可能性很大。

　　盘点

　　略数A股“乌鸡变凤凰”

　　*ST长控———浪莎袜业

　　*ST长控于2006年12月21日起停牌，2007年4月13日复牌。期间，浪莎控股以7000万元收购了四川省国资委持有的*ST长控57.11％的股份，浪莎控股承诺12个月内将浪莎内衣有限公司注入*ST长控，完成*ST长控由造纸业及相关技术服务转向针织内衣制造销售。复牌后最高涨幅达1083％。

　　*ST九化———仁和药业

　　*ST九化(现名仁和药业)于2006年4月28日因连续3年亏损而被暂停上市，2007年被仁和药业集团重组而得以重新上市后，复牌首日股价涨幅高达917.39%。

　　*ST长运———西南证券

　　2006年11月24日，*ST长运突然宣布停牌并称，“公司将与西南证券进行重大资产重组，公司股票从11月27日起停牌”。此时，该股已从2.43元起步，连续3天涨停了。

　　一年之后，2007年11月23日，该公司确认西南证券借壳，随后股价连续上涨45个涨停板，最大涨幅为800%。

　　本版采写/本报记者 吴敏

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