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中国证券业大案回顾：股市第一案催生证监会(2)
“苏三山”编造虚假信息
中国股市编造及传播虚假信息中最离奇案件，当属1993年的“苏三山”案件。那年，湖南省株洲县物资局干部李定兴，携带公款100万元，杀奔深圳某证券营业部，加上透支的100万，于10月7日、8日以9.85元、9.60元，分别累计买入苏三山股票15万股。
由于苏三山股价连续下跌，为挽回损失，李定兴开始编造并传播虚假信息，以促其价格回升。11月2日，李定兴以“广西北海正大置业有限公司”的名义，分别向海南省《特区证券报》编辑部、《深圳特区报》编辑部等单位发出传真稿件，谎称共收购苏三山股票250.33万股，占苏三山流通股的5.006%，要求报社公布此事。11月6日，海南省《特区证券报》原文刊登了李定兴提供的假信息并加了“编者按”。11月8日，苏三山股价，由开盘时的每股8.30元涨至每股11.50元，收盘时仍达到每股11.40元；成交股数高达2105l.8万股，成交金额高达2.2亿元，换手42.12%，破深圳个股交易记录。
苏三山的异动，引起中国证监会和深交所的警觉，分别在8日和9日发表声明辟谣，苏三山股价开始急跌。
李定兴的操盘水准实在欠佳，除了8日高位抛售了9500股之外，其余14.05万股，都在9日以9.45元价格抛售。两次抛售共计得款143.6万元，这比其147.3万元的建仓成本还低。也就是说，李定兴费了老大的劲，刻了萝卜章并精心骗取媒体刊登虚假信息，最终还没赚到钱。
案发后，李定兴投案自首，1994年5月27日被逮捕，同年12月30日取保候审，案发四年后1997年11月7日再次被逮捕。1997年12月26日株洲县人民法院作出判决，李定兴因编造并传播证券交易虚假信息罪获刑2年6个月，并处罚金1万元。
造假大牛股引出《证券法》
虽然有了《公司法》和《股票发行与交易管理暂行条例》，中国证券市场上造假成风却愈演愈烈，琼民源、蓝田与银广夏就是这些造假案中的“佼佼者”；而与伴随着这些造假大案的公司股价，无一例外都是当时令人惊叹的大牛股。不过这些大案的发生，对证券市场一系列相关制度的建立客观上也起到了促进作用。全国人大在1998年岁末通过了证券市场“蓝天法”——《证券法》；中国证监会成立稽查二局(证券犯罪侦察局),专门负责打击证券犯罪工作，证券市场的法制建设正在逐步完善。
琼民源：从牛市大黑马到大骗局
海南民源现代农业发展公司，即琼民源，可谓1996年中国牛市的最大黑马。1996年2月5日～1997年2月27日，其股价由最低1.55元(复权后)，直冲至最高26.4元，以收盘价计算的最大涨幅达到1528%。
1997年1月22日，琼民源1996年报率先“闪亮登场”，每股收益高达0.867元，净利润同比增长1290.68倍。1997年2月28日琼民源将在海口召开股东大会，这也是琼民源作为上市公司挂牌的最后一个交易日，伴随5636.2万股换手高达30%的天量成交，当天晚上琼民源被宣布停牌。
1998年4月29日，中国证监会公布了对琼民源案的调查结果和处理意见。调查发现，琼民源1996年年报中所称5.71亿元利润中，有5.66亿元是虚构的，并已虚增了6.57亿元资本公积金。
1998年11月12日，北京市第一中级人民法院做出判决，琼民源董事长马玉和因犯提供虚假财务会计报告罪，被判处有期徒刑3年。琼民源聘用的会计班文绍因提供虚假财务会计报告罪，被判处有期徒刑2年，缓刑2年。
银广夏：神话破灭后的15个跌停
1994年上市的银广夏，一直是家不起眼的公司。1999年“5.19”行情之后，一切发生了逆转。
1999年度，银广夏实现了每股收益0.51元，并实施历史上首度10转增10的分配方案。1999年12月6日～2000年4月19日，银广夏从13.00元涨至35.83元，于2000年12月29日完全填权并创下37.99元新高，较1年多前启动价位上涨484%。2001年3月，银广夏公布了2000年年报，在股本扩大1倍的情况下，每股收益增长超过60%，达到每股0.827元。
银广夏神话般的利润增长归功于其子公司天津广夏，点石成金的“二氧化碳超临界萃取”项目，几乎囊括了银广夏全部利润；而为了扩大产能，银广夏甚至出资2.8亿元，在安徽芜湖建成新的生产线。
然而《财经》杂志的一篇《银广夏陷阱》，揭开了业绩造假的盖子。银广夏的“利润神话”，最终证明全系子虚乌有的编造，证监会认定银广夏自1998年～2001年期间，累计虚构销售收入逾10亿元，虚增利润超过7.7亿元。银广夏的陷阱，甚至使一些专业投资者也深陷其中，大成基金管理有限公司旗下2只基金就惨遭套牢。
2003年宁夏自治区银川市中级人民法院对银广夏刑事案作出一审判决，6名造假者受法律惩处。其中，原天津广夏董事长兼财务总监董博，因提供虚假财会报告罪，被判处有期徒刑3年，并处罚金人民币10万元；以提供虚假财会报告罪，分别判处原银川广夏董事局副主席兼总裁李有强、原银川广夏董事兼财务总监兼总会计师丁功民、原天津广夏副董事长兼总经理阎金岱有期徒刑2年6个月，并处罚金3万～8万元；以出具证明文件重大失实罪，分别判处被告人深圳中天勤会计师事务所合伙人刘加荣、徐林文有期徒刑2年6个月、2年3个月，并各处罚金3万元。
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