⊙智多盈投资 余凯

　　经历了连续两个交易日的小幅收阴之后，昨天A股市场一扫前期的阴霾，在金融股、地产股以及节能照明板块大幅飙升的带动下，两市大盘强劲反弹，上证指数成功突破2900点整数大关；深成指也不甘示弱，一举收复万点大关，收盘两市股指涨幅均超过2%。盘中个股表现极为活跃，两市下跌的个股不足百只，两市成交量更是突破了千亿元水平，显示出市场人气明显在回暖。

　　利好因素增多 最坏时候已过去

　　近期国际油价的持续下跌带动大宗商品价格纷纷下跌，稍稍解除了市场对全球性通胀恶化的担忧，随着油价进一步回落至125美元下方，国内通胀压力将会有所缓解，从紧货币政策的松动预期或将强烈，A股市场迎来一个新的上涨契机。与此同时，周边市场的纷纷回暖对A股市场形成了有力的支持。继美国SEC紧急限制市场做空之后，美国众议院23日投票表决通过了一项住房援助法案，旨在帮助40万无力偿还房贷的购房者，帮助美国两大住房抵押贷款融资机构——房利美和房地美摆脱困境。根据该法案，美国财政部可向两家机构提供足够的信贷，并可在必要时出资购买其股票。受到持续利好的刺激，美国股市和中国香港股市强劲反弹，对稳定投资者的信心作用十分明显。

　　自2007年10月至今，上证指数调整幅度超过50%，调整时间接近三个季度，其间最大调整幅度达到58.1%。在9个月的时间内经历了如此大的跌幅，用历史罕见来形容都是不为过的。事实上，在中国经济仍处于上升趋势中、通胀失控的可能性不大、人民币升值速度有望放缓、美国政府采取有力措施缓解次贷危机压力的情况下，表明A股市场的大跌对悲观的市场预期作出了过度的反应。在估值风险充分释放之后，部分行业开始出现一批具有长期投资价值的公司，典型的如引领市场反弹的金融股、地产股等。加上近期有关方面维稳之声不绝于耳，很显然，利好因素的增加，终于使得A股市场处于蓄势回暖的过程中。

　　赚钱效应增强 未来趋势谨慎乐观

　　尽管从长期看，中国经济仍然面临通胀和外部经济不确定性因素的困扰，但在奥运会渐行渐近的背景下，经过深幅回调之后的A股市场有望迎来修复性反弹的机会。从昨天的市场表现看，与前期题材股一枝独秀形成鲜明对比的是，蓝筹股的整体走强对A股市场形成了明确的引领作用，金融股、地产股成为大盘上扬的头号功臣，金地集团、中粮地产等多只地产股涨停，中国平安、浦发银行、中信证券也大幅反弹。蓝筹股板块的崛起有效激发了市场人气。

　　受到政策面导向的驱动，主题性热点也是此起彼伏。国务院总理温家宝23日主持召开国务院常务会议，研究部署加强节油节电工作和开展全民节能行动，审议并原则通过《公共机构节能条例(草案)》和《民用建筑节能条例(草案)》，在此消息的刺激下，LED节能概念股腾空而起，联创光电、雪莱特、福日电子、浙江阳光等相关品种集体封于涨停。由于节能主题是中国乃至全世界的长期发展方向，且其涉及的领域较多，其中的机会有待于进一步挖掘。在蓝筹股板块与主题性个股比翼齐飞的作用下，此轮A股市场的反弹行情有望得到进一步延续。

　　当然，需要提醒的是，从基本面看，宏观经济长期的担忧并没有彻底化解，目前的行情仍属于修复性反弹的性质。在经过了近期普涨反弹之后，个股、板块分化的走势将成为市场主流，因此，只有把握板块轮动的节奏，才能获取一定的超额利润。