股市割与补

　　□经济视点报记者 李 婷

　　4月22日，58家基金公司的346只基金2008年一季报披露完毕。据天相统计数据显示，一季度基金亏损6474.99亿元，资产管理规模缩水至24750.44亿元，股票仓位降至74.68%。一季度末，基金股票投资市值占A股流通市值的23.2%，较去年年底下降3.3个百分点。

　　危巢之下无完卵，基民、股民都是遍体鳞伤。

　　自A股市场跌破年线后，救市的声音就不绝于耳，而投资者期待的救市措施却只闻声响不见下楼。在度过一个又一个充满期待的周末，又在周一的沉寂中把希望之火熄灭，上演“黑色星期一”。

　　面对此种境况，投资者该如何是好？

　　滚动锁利

　　从4月21日股市的表现来看，两市跳空高开，沪指高开210点报3305点，暴涨6.80%，个股出现普涨。早上开盘2小时后，大量抛盘涌出，个股纷纷回落，使得股指高开低走。午后，沪指持续震荡走低，指数一度翻绿，盘中最低下探至3073点，失守3100点关口。其后由于大盘蓝筹股重获资金追捧，推动大盘止跌回升。截止收盘，沪指上涨22点报3116点。深成指下跌197点报11094点。

　　有时候，大盘突然跌下去百点，有时候，突然又被大盘权重股拉回原处，甚至上涨百来点。在目前的市场环境中，主力更多的采用滚动操作相结合的方法，通过在相对合理的空间和时间上的充分获利，来取代以往的简单控盘拉升的旧方法。

　　中国光大证券理财分析师赵剑认为，在这样的市态下，套牢的投资者应该利用这种宽幅震荡的新特色，控制仓位，快进快出，进行滚动式波段操作，以赚取差价，完成自救解套。

　　如今，在政策尚未明朗、困扰因素犹在等一系列问题没有解决前，大盘趋势难以发生逆转，中长期一味持仓或者重仓操作的风险较大，但随着大盘的反复下跌，作多的力量也在逐步聚集，反弹的可能性也在逐步增加。

　　“投资者可根据大盘的走势顺势操作，保证一定的持仓水平和现金比例的情况下，进行滚动波段操作。但获利滚动操作法需要经常观察大盘，特别是通过盘口不断变化，每天开盘十几分钟要分析把握后市的‘盘口工夫’，以便判断大盘的整体走势，从而影响个股的一天的走势。”赵剑建议。

　　中信证券资产管理总部副总经理杨波认为，滚动操作对于是否能够准确判断顶部和底部的要求并不高，是一种机动灵活的操作方式，如果操作得当，可以有效回避市场短期风险。

　　不过投资者不要过于想每次都先低买再高卖，有时要先高卖再低买，不要企图每次都能实现盈利最大化。